Команда
Контакти
Про нас

    Головна сторінка


Фінансова система Кореї





Дата конвертації23.09.2018
Розмір38.1 Kb.
Типреферат

зміст

Вступ

1. Структура фінансової системи Кореї.

1.1. Державні фінанси Кореї.

1.2. Податкова система Кореї

1.3. Фінанси місцевих органів влади.

1.4. Основні особливості фінансової системи Кореї.

2. Валютно-фінансова криза 1997-1998 років і його вплив на фінансову систему Кореї.

3. Висновок

4. Список використаної літератури

Вступ

Протягом трьох останніх десятиліть людство мало можливість спостерігати за деякими країнами, що розвиваються, що демонстрували світу "економічні чудеса". Звичайно ж, мова йде про молоді найбільш розвинені держави, що у 60-70 рр. виділилися і відокремилися в окрему групу, що отримала назву "Нові індустріальні країни" (New industrializing countries). Ця група постійно поповнюється, і в даний час в неї входять близько півтора десятка країн і територій. Міцне місце серед них займає Південна Корея. На жаль, питання, що стосуються розвитку, формування і функціонування фінансової системи Південної Кореї в даний час недостатньо широко висвітлені в Росії.

Відповідно, основною метою даної роботи є характеристика фінансової системи Кореї. Завданнями курсової роботи є висвітлення основних проблем, що стоять перед фінансовою системою країни, її особливості та структура, а також вплив світової фінансово-валютної кризи 1997-1998 рр. на фінансову систему Кореї.

У процесі написання курсової роботи мною були вивчені матеріали: - книги В. І. Шіпаева "Південна Корея в системі світового капіталістичного господарства"; "Південнокорейський парадокс", Окрут З. Я. Модель економічного розвитку Південної Кореї ", Тригубенко М.Є." Нариси економіки Республіки Корея "статті як вітчизняних, так і корейських економістів:

1. Структура фінансової системи Кореї

1.1. Державні фінанси Кореї

Система державного регулювання залишається вирішальним фактором становлення і розвитку фінансової системи країни. Вона є основним регулятором експортної стратегії здійснюється шляхом розробки п'ятирічних планів, розробки цінової, кредитної та податкової політики. На початковому етапі індустріалізації найбільш потужним важелем розвитку був саме державний сектор, що сформувався на базі колишньої японської власності. Вагомість державного сектора в економіці країни визначається не тільки розмірами державних підприємств, а й тим, що в руках держави знаходиться основна частина національного доходу, що розподіляється через державний бюджет.

В основі формування коштів державного бюджету лежить 5-річний план розвитку економіки країни в цілому.

У зв'язку з кризою у фінансовій системі Кореї в кінці 1992 року і слідуючи розробленим 100-денного плану впровадження нової економіки в червні 1993 р корейський уряд офіційно оголосило свій перший 5-річний план.

Це план передбачав досягнення балансу платежів і економічну стабільність зі щорічним збільшенням зростання середніх споживчих цін на 3%. Після повільного зниження в 1991-1993 рр. ряду основних макроекономічних показників, це дозволило фінансовій системі Кореї досягти певної стабілізації.

Фінансова система Кореї може бути розбита на 2 основні сектори: державні фінанси і фінанси підприємств.

Державні фінанси поділяються на національні фінанси і фінанси місцевих органів влади.

Національні фінанси складаються з державного бюджету, 21 спеціальних бюджетів і 35 урядових виробничих фондів.

Місцеві фінанси включають в себе загальні та місцеві бюджети міста Сеула, 5 бюджетів інших міст, 9 провінцій, а також бюджети міст і територій, що знаходяться під юрисдикцією місцевих органів влади.

Державний бюджет країни включає в себе всі витрати уряду, пов'язані з економічною і соціальною діяльністю держави.

21 спеціальних бюджетів представляють з себе витрати по відповідних галузях промисловості і сфери послуг, які фінансуються повністю або частково за рахунок коштів бюджету. До них відносяться кредити та інвестиції з державного бюджету комерційним підприємствам і фондам. Сюди також входять витрати по обслуговуванню зовнішнього і внутрішнього державного боргу, витрати по управлінню державною власністю за кордоном.

35 урядових виробничих фонду є фінанси підприємств, які є державною власністю, але не включаються до державного бюджету, оскільки є фінансово-незалежними від центрального уряду.

Починаючи з 1979 року, Уряд здійснює планування, складання і виконання бюджету відповідно до рекомендацій Міжнародного валютного фонду.

Таким чином, консолідований бюджет країни включає в себе державний бюджет, 21 спеціальний бюджет і 35 урядових виробничих фондів, що склало станом на 1993 рік 50,735 мільйонів вон. [1] Безпосередній аналіз основних показників бюджету республіки Корея, витрат бюджету і податкових надходжень представлений в наступній таблиці:

Таблиця 1 Характеристика основних показників бюджету Кореї. [2]

тисяча дев'ятсот вісімдесят п'ять 1990 1994 1995 1996 1 997
консолідований бюджет Млн. он 19,8 44,6 86,9 108,4 127,3 137,4
Державний бюджет % 75,7 72,9 71,7 69,6 67,3 71,6
місцевий бюджет % 24,3 27,1 28,6 30,4 32,7 28,4
Консолідований бюджет в% до ВНП % 25,0 25,0 28,6 31,1 32,7 33,0
Щорічні витрати бюджету Млн. он 12,4 27,4 42,8 51,5 58,8 67,6
загальне керівництво % 10,1 10,2 11,1 10,6 10,6 10,5
Національна оборона % 30,7 25,0 23,7 22,1 21,7 21,2
Освіта % 20,1 20,4 19,3 18,9 18,8 18,2
соціальний розвиток % 6,8 8,9 9,0 8,1 8,5 8,9
Економічний розвиток % 16,1 14,1 23,1 21,3 22,3 25,4
інші % 16,2 21,4 13,8 18,0 18,1 15,8
Податкові надходження до бюджету Млн. он 13,5 33,2 60,5 72,1 80,8 88,9
Податкові надходження у% до ВНП % 17,3 19,4 20,0 20,7 20,9 21,4
Національні податки в% до ВНП % 15,2 15,7 15,6 16,3 16,2 17,1
Місцеві податки в% ВНП % 2,1 3,7 4,4 4,4 4,7 4,3
розподіл податків
прямі податки % 39,3 49,5 53,8 54,8 53,9 52,7
непрямі податки % 60,7 50,5 46,2 45,2 46,1 47,3

Як видно з даних таблиці сумарна величина державного бюджету в консолідованому бюджеті коливається від 75,7% в 1985 році до 71,6% в 1997 році.

При цьому частка місцевих податків збільшилася з 24,3% в 1985 році до 32,7% в 1996 році, проте вже в 1997 році знизилася до 28,4%.

Серед щорічних витрат бюджету найбільшу питому вагу займають витрати на економічний розвиток (від 14,1% у 1990 році до 25,1% в 1997 році). Тобто спостерігається тенденція до зростання за цією статтею витрат за рахунок скорочення фінансування за іншими статтями, наприклад за рахунок зниження витрат з національної оборони (з 30,7% в 1985 році до 21,2% в 1997 році).

Також необхідно відзначити збільшення витрат держави на соціальний розвиток з 6,8% в 1985 році до 8,9% в 1997 році.

Щодо надходження податків до скарбниці держави відзначається тенденція збільшення частки прямих податків у загальному обсязі податкових надходжень (з 39,3% в 1985 році до 52,7% в 1997 році), з відповідним зменшенням величини непрямих податків (з 60,7% в 1985 році до 47,3% в 1997 році).

Фіскальний рік в республіці Корея збігається з календарним роком.

Необхідно відзначити і той факт, що близько 70% всіх надходжень до скарбниці держави становлять саме податкові надходження. Таким чином, державний бюджет країни в набагато меншій мірі залежить від неподаткових надходжень, до бюджету, ніж більшість країн Південно-Східної Азії. До цього можна додати і той факт, що якщо в 1960-1970 рр., Коли економічний розвиток країни було дуже слабким, зарубіжні позики становили значну частину надходжень до бюджету, проте вже в 1980 -1990 рр. їх частка в бюджеті країни різко знизилася.

Однак виникла в 1997-1998 рр. азіатська фінансова криза знову змусив звернутися країну з проханням про фінансову допомогу у вигляді міжнародних кредитів до Світового Банку та Міжнародного валютного фонду.

Крім того, необхідно відзначити досить високу активність державного регулювання з великою виразністю виявляється і в формуванні галузевих фінансів.

Починаючи з 70-х років спеціальними законами виділялися 7 галузей першочергової уваги: ​​- машинобудування -електроніка -текстильна промисловість - чорна металургія - кольорова металургія - кораблебудування. Цим галузям виявлялося явну перевагу в постачанні фінансовими ресурсами, вони користувалися переважними податками і ін. Пільгами.

Велике значення у фінансовій системі Кореї грають фінансово-промислові групи. Вони контролюють більшу частину фінансових ресурсів таких галузей, як машинобудування, приладобудування, електротехнічна і суднобудівна промисловість.

1.2. Податкова система Кореї

В основі податкової системи Кореї лежить поділ всіх видів, податків, що збираються на її території на дві основні групи: національні та місцеві податки Національні податки діляться на:

прямі податки, до яких відносяться податок на прибуток, корпоративний податок, податок зі спадщини і дарування непрямі податки, до яких відносяться податок на додану вартість, акциз на алкогольну продукцію, транспортний податок, податок на користувачів телефонів.

Місцеві податки в свою чергу поділяються на:

обласні (провінційні) податки: ліцензійний збір, податок на утримання автомобільних доріг, податок на розвиток регіону міські податки: акциз на тютюнову продукцію, податок на користувачів автодоріг, реєстраційний збір.

Таблиця 2. Характеристика розподілу податків в республіці Корея в 1995 році.

Національні податки % До загального обсягу податкових надходжень
Податок на додану вартість 23,6
Податок з доходів 18,6
Корпоративний податок 11,8
Транспортний податок 5,3
Податок з продажу 4,9
освітній податок 4,4
спеціальний податок 4,1
Акциз на алкоголь 2,7
Податок з спадщини і дарування 1,5
Податок на користувачів телефону 0,8
Поштовий податок 0,5
Податок на утримання правоохоронних органів 0,1
інші 1,9
Всього національних податків: 80,2
Всього місцевих податків: 19,8
Разом: 100

Як видно з даних таблиці, частка національних податків в загальній сумі податкових надходжень становить 80,2%, в той час як частка місцевих податків - 19,8% Найбільшу питому вагу в структурі національних податків займають: податок на додану вартість - 23,6% , податок з доходів (податок на прибуток) - 18,6%, корпоративний податок -11,8%.

Національна податкова політика перебуває під юрисдикцією Міністерства Фінансів і Економіки, яка також включає Національне Податкове управління і Національний Податковий Коледж.

Управління оподаткування Міністерства Фінансів і Економіки відповідально за планування податкової політики і розробки податкових законів, Національний Податковий коледж відповідальний за навчання студентів, які згодом працюватимуть податковими інспекторами.

В основі податкової системи країни лежить цілеспрямована політика на стимулювання експорту продукції за кордон .:

- звільнення від податків і мит імпорту проміжних товарів і устаткування - знижки непрямого оподаткування (наприклад товарного і корпоративного податків) при виробництві виробів, призначених на експорт - знижка на 50% податку на прибуток від експортних операцій іноземним компаніям, що працюють в невиробничому секторі, надаються кредити для сплати податкова на додану вартість і витрат, пов'язаних зі становленням їх бізнесу.

Таким чином, іноземні корпорації мають можливість покрити витрати на додану вартість, що сплачується на закупівлі товарів і використання послуг в Кореї. У ці послуги входять витрати на розміщення співробітників компанії, виплати на рекламу та оренду офісів, комунальні послуги. Як офіційно заявили представники Міністерства фінансів та економіки, впровадження кредитної системи з податків на додану вартість розроблено для того, щоб підвести ближче корейську податкову політику до прогресивним країнам, які використовують систему податку на додану вартість. Введення схеми кредиту з податку на додану вартість дозволить корейських корпорацій, що діють в Німеччині, теж отримувати кредити на податок на додану вартість, так як Німеччина застосовує принцип взаємності в оподаткуванні зарубіжних фірм, що діють на її території. Для того, щоб отримати кредити на виплаті податку на додану вартість, іноземним корпораціям необхідно лише уявити відповідні документи в податкову службу.

1.3. Фінанси місцевих органів влади

У цьому розділі представляється необхідним торкнутися питання, що стосуються питань фінансів місцевих органів влади.

Фінанси місцевих органів влади включають в себе бюджет міста Сеула, 5 обласних міст, а також провінційні і районних бюджетів, які системно взаємопов'язані.

Перш за все, місцеві органи влади збирають місцеві податки, відповідно до рамками податкового законодавства, в якому встановлені всі деталі, які стосуються місцевих фінансів, такі як ставки місцевих податків, коло платників податків, напрямки використання зібраних податків платежів.

Таблиця 3 Характеристика місцевих податків в податковій системі республіки Корея.

місцеві податки % До загального обсягу податкових надходжень
реєстраційний збір 4,1
ліцензійний збір 0,3
Податок з придбань 3,3
Податок на власність 3,0
Податок на користувачів автомобілів 2,0
Акциз на тютюн 3,5
інші 3,6
Всього місцевих податків до загального обсягу податкових надходжень 19,8

Також місцеві орган влади має право випускати власні боргові зобов'язання, які випускаються в обіг без відображення в офіційному бюджеті. Розмір випуску і умови погашення визначаються відповідно до тими цілями, заради яких вони випускаються в обіг.

Крім того, центральний уряд надає фінансову допомогу місцевих органів влади у вигляді субсидій, розподілу частини національних податків до бюджету місцевих органів влади (13,27% від загальної суми національних податків), а також надання додаткових коштів місцевим бюджетам для фінансування спеціальних програм. Уряд також перераховує в місцеві бюджети 11,8% від загальної суми національних податків на фінансування освіти.

Так, з метою збільшення податкових надходжень до місцевих бюджетів уряд в 1989 році передало всі податкові збори, що надходять від введеного акцизу на тютюнову продукцію в бюджет місцевих фінансів.

У планах уряду на майбутній період закладено прагнення перенести на місцеві органи влади більшу частину витрат з надання соціальної допомоги і підтримки соціально незахищених верств населення країни, а також надання фінансової допомоги окремим територіям країни, які в силу свого географічного положення потребують додаткових фінансових ресурсах з боку національного бюджету.

1.4. Основні особливості фінансової системи Кореї

При аналізі стану фінансової системи Кореї необхідно виділити цілий ряд особливостей: загальну нерозвиненість фінансової системи, а в інституціональному плані - її особливий упор на банківський сектор. У цій країні практично відсутні такі елементи забезпечення стійкості фінансової системи як національне страхування депозитів, централізоване виділення "проблемних" фінансових установ і нагляд за ними і т.п. Порівняно невелику роль відіграють так звані стійкі консервативні інвестори (національні), перш за все недержавні пенсійні фонди і страхові компанії.

Нестабільності системи сприяли і поширені в країні численні бар'єри, що обмежували доступ іноземного капіталу до прямого контролю над місцевими фірмами; в таких умовах велика частина вкладень іноземних інвесторів носила портфельний характер.

Найбільш важливим елементом державного регулювання економіки в республіці Корея в умовах поступового ослаблення прямого адміністративного впливу є повновладдя уряду у фінансово-кредитній сфері.

Основним державним органом, який відповідає за питання регулювання діяльності фінансової системи є Міністерство Фінансів і Економіки Кореї, яке бере активну участь в розробці економічної стратегії, розподіляє фінансові ресурси між галузями і фірмами, визначать податкові і тарифні пільги. Організаційна структура Міністерство фінансів Південної Кореї залишилася майже незмінною з часу його заснування.

Міністерство Фінансів і Економіки розробляє нові закони і ретельно переглядає вже існуючі, а також приймає безліч заходів з метою зміцнення національної валюти, збільшення прибутків, розширення експорту, сприяння вкладенню як національного, так і іноземного приватного капіталу, залучення інвестицій і технологій з-за кордону. До Міністерства Фінансів і Економіки нерідко звертаються з проханнями взяти на себе ризик, пов'язаний з інвестиційною діяльністю приватних підприємців, надаючи гарантії по зовнішніх позиках, використовуваним для покриття витрат на великомасштабні проекти.

Досвід організації фінансової системи Південної Кореї дуже повчальний, насамперед у зв'язку з вдало знайденим поєднанням суворої ієрархії кредитно-банківських установ і небанківських фінансових установ, чітким контролем над усіма сторонами грошового обігу і фінансовими ринками.

В основі державного кредиту - Банк Кореї, позиції якого дуже великі, а авторитет незаперечний. Банк здійснює контроль за емісією грошових коштів в обігу, відстежує діяльність приватних банків, видає дозволи на відкриття філій іноземних банків, здійснює статистичні та аналітичні функції. До системи державних банків належать також 7 спеціалізованих банків (спочатку вони були державною власністю оскільки більше половини їх капіталу було оплачено за рахунок державних коштів). У державних банках знаходиться близько 37% депозитів країни. Депозитні банки включають 10 загальнонаціональних комерційних банків, 10 місцевих банків і 66 філій іноземних банків. 5 Концентрація фінансових і валютних ресурсів в руках держави впливало на формування основних пропорцій суспільного виробництва. При цьому основна ставка робилася на всіляке заохочення експорту. Держава використовувала субсидування національних експортерів, яким надавалися банківські пільги.

За найскромнішими оцінками тільки в 70-і роки вони щорічно поглинали не менше 1/10 ВНП.

Державні кредити такого роду складали: 15% від ВНП - 1962-1966 рр. ; 39% від ВНП 1967-1976 рр. ; 46% від ВНП-1977-1981 рр. При цьому потрібно зазначити, що кредити концентрувалися в потенційно найбільш ефективних сферах економіки. Також здійснювався контроль за ефективністю застосування кредитів.

Координаційні можливості держави визначаються також його контролем над зовнішньою торгівлею, цінами і банківсько-позичкової системою. Через державні органи проходить розподіл позикового капіталу, що надходить з-за кордону, що значно посилює вплив держави на процес ефективного використання іноземного капіталу.

Очевидно, що в сучасних умовах високорозвиненого поділу праці в основі будь-яких регулюючих заходів лежить грошовий обіг. У Кореї досягненню фінансово-грошової збалансованості приділялася першочергова увага. Навіть в роки значних господарських труднощів грошовий обіг, інфляція, дефіцитність державного бюджету не виходили з під контролю держави. Центральну роль в цьому грала державна монополія в кредитно-фінансовій системі. Інший важливий напрямок державного регулювання Південної Кореї пролягає у валютній сфері. У різних варіантах примушення до того, щоб тримати іноземну валюту на спеціальних рахунках в Центральному Банку, діє в Кореї з 1949 року. Інтерес представляє і досвід державних позик і урядових облігацій. Корейський уряд широко використовує випуск облігацій як неінфляційних коштів фінансування економіки і задоволення бюджетних потреб.

В останні роки спостерігається також швидке збільшення кількості небанківських фінансових установ:

- фонди розвитку - ощадні каси - інвестиційні організації - страхові компанії та установи.

На закінчення можна відзначити, що ще однією заслугою держави є централізоване планування основних фінансових показників з використанням середньо- і -Довгострокові планів і цільових програм, із установленням часом конкретних виробничих завдань і термінів їх виконання, з суворою системою контролю господарської діяльності і безжалісним економічним знищенням невдах .

І по суті, фінансова система Південної Кореї являє собою найбільш гармонійне поєднання планового і ринкового способів формування і розподілу фінансових ресурсів.

2. Валютно-фінансова криза 1997-1998 років і його вплив на фінансову систему Кореї.

Як зазначалося вище, в основі фінансової кризи, що розгорнувся в країні в 1997 році, лежали насамперед глибинні чинники, пов'язані з накопиченням витрат прискореної індустріалізації. При всіх відмінностях в характері криз і в Мексиці в 1994 році, і в Південно-Східній Азії в 1997 - 1998 роках основний удар кризи був нанесений за національними банківським і валютним системам з подальшим коригуванням фондових ринків.

Схема фінансової кризи була приблизно однаковою: масовий відтік зовнішнього капіталу створював загрозу падіння курсу національної валюти, після чого іноземні інституційні інвестори, які діяли на внутрішньому ринку, прагнули вивести капітал і зафіксувати отриманий прибуток. В результаті, криза поширювався на різні сектори фінансового ринку.

Фінансова криза стала "кризою надлишкового інвестування", при якому зовнішнє фінансування, яке використовували для розширення виробництва і довгострокового інвестування, виступало ключовим чинником перегріву кон'юнктури.

Серед макроекономічних пояснень механізму розгортання кризи дослідники передусім виділяють зростаючий приплив капіталу в умовах плаваючих валютних курсів в 1995-1997 роках, який приводив до переоцінки реальних валютних курсів, що в свою чергу посилювало дефіцит поточних рахунків платіжного балансу.

Гострого розвитку фінансової кризи сприяли не тільки відмічені фундаментальні фактори, але і ряд помилок економічної політики. Серед них виділяються такі, як спотворення інформації про початок спаду в економічному циклі; захист переоціненою валюти за наявності високого поточного дефіциту, що неминуче спричиняє втрату резервів, загострення проблем ліквідності і відповідне розбухання заборгованості фінансових інститутів; продовження бюджетної політики, що виявила свою неспроможність; політичні заяви, котрі пов'язували все фінансових труднощів лише з діяльністю спекулянтів і міжнародних фінансових організацій. Всі ці помилки посилювали сумніви учасників фінансових операцій в здатності влади керувати розвитком подій.

Курс національної валюти країни був прив'язаний до кошика, що складається з набору стійких валют розвинених країн, в яких близько 80% становив долар США. Грошові влади країн даного регіону реагували на приплив іноземного капіталу в 1993-1995 роках тим, що захищали свої валюти від підвищення. Приплив іноземного капіталу при фактично фіксованому обмінному курсі викликав швидке нарощування зовнішніх резервів і відповідне зростання грошової бази. Разом з тим уповільнення темпів економічного зростання скорочувало можливості обслуговування зовнішньої заборгованості. Таким чином, потрібен був фінансова криза для того, щоб ланцюгову реакцію зростання заборгованості.

Поряд зі зростанням заборгованості місцевих фірм національним банкам швидко розширювалися прямі позики офшорних банків, випуски єврооблігацій і "янкі Бондза", що збільшувало кредитні ризики.

З розгортанням фінансової кризи і циклічним відливом капіталу з країн Південно-Східної Азії скидання акцій набуває кумулятивний ефект, що викликає обвал фондової біржі. Разом з тим репатріація коштів, в свою чергу, сприяла наростанню валютної кризи.

В силу відзначалася "непрозорості" фінансових ринків "первинна" негативна інформація про стан справ у валютно-фінансовій сфері різко посилює додатковий ризик вкладень, а рівень прибутковості падає, що неминуче прискорює відхід капіталу. Іншими словами, в умовах кризи, що почалася недостатня "прозорість" фінансової системи породжує додатковий мультиплікатор наростання ризику.

Безпосередньою причиною кризи фінансової системи Кореї з'явився раптовий, несподіваний і широкомасштабний відтік міжнародного капіталу як з самої країни, так і з інших країн Південно-Східної Азії. Протягом 1996 р іноземні інвестори вклали в економіку п'яти котрі переживають нині криза азіатських країн (Індонезії, Кореї, Малайзії, Філіппін і Таїланду) 93 мільярди доларів. Цьому передували сорокасемімілліардние інвестиції в 1994 р і семідесятімілліардная в 1995-му. У 1997 р інвестори замість того, щоб вкласти нові гроші, в паніці вилучили 12 мільярдів доларів. Поворот в 105 мільярдів доларів (від припливу в 93 мільярдів до відтоку в 12 мільярдів) дорівнював 11% від докризового національного доходу цих країн. 7 Одіннадцатіпроцентное зниження національного доходу в інвестиційних фінансах несе з собою катастрофу, яка і привела ці країни в стан глибокого економічного спаду.

Разом з тим, недостатній розвиток ринкових відносин, численні прояви адміністративного свавілля в банківській сфері ще більше послаблювали стійкість фінансової системи Кореї.

Повільний розвиток ринків цінних паперів призводило до того, що приватні капітали надходили в країну як правило у формі непрямих інвестицій, а позик, наданих місцевим банкам. В результаті іноземні інвестори по суті повністю делегували місцевим фінансовим посередникам відповідальність за вибір кінцевих позичальників та їх контроль. Тим часом, компетентність банківського менеджменту виявилася обмеженою, банківський нагляд в розглянутих країнах - слабкий.

В умовах валютної кризи серйозну небезпеку для банківської системи може представляти висока частка запозичень, номінованих в іноземній валюті (кредити, отримані від зарубіжних інвесторів). Це визначає високий рівень курсових ризиків, що виникають у разі погіршення платіжного балансу або кризи довіри до національної валюти.

Таким чином, переважання в фінансових системі країни банківського кредитування, відбивало нерозвиненість ринків цінних паперів і практична відсутність ринків приватних облігацій, стало найважливішим фактором, що збільшує нестабільність фінансової системи.

Уразливість економіки країни посилювалася також недостатньою "прозорістю" їх фінансових ринків, а також широким поширенням неринкових методів ведення господарських операцій: мова йде про "неформальних ділових відносинах", непотизму та корупції. У деяких випадках уряд фактично примушувало банки видавати позики конкретним фінансовим групам або галузям промисловості. Безнадійними виявилися перспективи повернення більшої частини прямих бюджетних кредитів окремим галузям промисловості.

Проблема ліквідності вторинних ринків цінних паперів пов'язана з недостатнім розвитком мережі великих маркет-мейкерів. Основою для підтримки ринкової активності виявляється інтенсивна розбудова дилерської мережі, організація ринку РЕПО і механізмів "дисконтного вікна".

Іншою проблемою, пов'язаною з функціонуванням ринку облігацій в розв. країні, виявляється оцінка рейтингів кредитоспроможності. У більшості країн Східної Азії в даний час існують рейтингові агентства. Однак їх ефективність у наданні своєчасної і точної інформації, як правило, недостатньо висока. Тим самим ще більше звужувалися можливості використання антикризового інструментарію (цілеспрямована грошово-кредитна або валютна політика, санація банківської системи та ін.).

Важливим фактором, який обмежує можливості маневру уряду в умовах кризи, є його залежність від потужних фінансово-промислових угруповань, оскільки прийняття рішучих стабілізаційних заходів загрожує лобістським групам значними втратами. Саме така ситуація властива для авторитарних і напівавторитарних режимів "азіатських тигрів".

Найважливішою структурної характеристикою "азіатських тигрів" є поєднання найбільших, тісно пов'язаних з державою, фінансово-промислових груп і значного сектора малого бізнесу, однак, політично слабким і мало впливовий. Чільну роль в економічному і політичному житті цих країн відіграють найбільші конгломерати, контрольовані окремими сім'ями, в тому числі сім'ями, представники яких займають вищі пости в державі.

Вище вже зазначалося панування конгломератів, втягують в сферу свого впливу банки і використовують їх як інструмент обслуговування власних інтересів. Це призводило до обтяження фінансової системи величезними сумами "поганих" боргів. Одночасно такі структури перешкоджали створенню правових механізмів, які забезпечували б необхідну для громадського контролю "прозорість" фінансових інститутів. Це, в свою чергу, вело до неухильного підриву основ ефективного ринкового функціонування підприємств, особливо малого бізнесу.

У цій ситуації стає абсолютно природним, що влада, маючи вибір між, з одного боку, посиленням грошової політики та оздоровленням фінансового клімату, і, з іншого боку, обвалом курсу національної валюти, обирають другий варіант (хоча і мали місце безрезультатні спроби уникнути девальвації шляхом валютних інтервенцій).

Часто це може забезпечувати додаткові вигоди деяким конгломератам, тим, у яких порівняно невеликі фінансові активи, номіновані в національній валюті. Девальвація підвищує конкурентоспроможність таких підприємств на зовнішніх ринках, а негативні наслідки полягають у прискоренні інфляції, зачіпає інтереси переважно низькодохідних верств населення. Якби влада вибрала шлях жорсткості грошово-кредитної політики, то це завдало б удару як по банкам, так і конгломератам в цілому.

Наслідками такого розвитку подій є, по-перше, зниження можливостей використання ринкового антикризового інструментарію (проведення цілеспрямованої грошово-кредитної, валютної та бюджетної політики, санація банківської системи та ін.). По-друге, уповільнення процесу виходу з фінансової кризи. В силу цього криза може придбати затяжний стагфляційна характер (спад виробництва просто "перекладається" на зростання цін). Фінансова криза в країні був спровокований змінами основних макроекономічних показників спочатку в Чехії (у другому кварталі 1997 г.), потім - в Таїланді, після чого він стрімко охопив безпосередньо Корею та інші країни регіону. Ланцюгову реакцію поширення кризи відразу ж охарактеризували як "інфекційну" - термін, який зазвичай вживається для опису банківських криз, коли неплатоспроможність одного або декількох банків може привести до кризи ліквідності і можливої ​​неплатоспроможності інших банків через масове вилучення вкладів. З моменту "інфекційного" поширення кризи в другому кварталі 1997 р спостерігалася істотна девальвація валюти країни по відношенню до долара США, що досягла на сьогоднішній день 25-40%. Хоча основним поштовхом до девальвації з'явився рівень дефіцитів поточних рахунків, можна виділити наступні чотири основні економічні причини, що призвели до такої ситуації:

1. Сильна залежність від короткострокового капіталу і наданих в іноземній валюті боргових зобов'язань - "гарячі" гроші мають як здатністю швидко входити в розвинену фінансову систему, так і швидко залишати її. Одночасно девальвація місцевої валюти призводить до зростання виплат в одиницях цієї валюти по основній сумі іноземного позики і процентних платежів.

2. Високий рівень економічного зростання, підтримувані великим потоком чистих трансфертів, затінили факт недостатню розвиненість сектора фінансового посередництва, затримавши, таким чином, структурні реформи у фінансовому секторі. Девальвація місцевої валюти особливо сильно вплинула на фірми і банки з великими боргами в іноземних валютах, викликавши проблеми ліквідності і в багатьох випадках неплатоспроможність.

3. Міжнародна ситуація в грошово-кредитній сфері.

4. Негнучкість обмінного курсу. Уряд країни продовжувало підтримувати фіксовані обмінні курси, що лише збільшило розмір внесених коректив.

Розвиток кризових явищ в подібних країнах "другого і третього ешелонів" промислового розвитку в особливо гострих формах виявляється у фінансовій сфері. Разом з тим, такі фінансові кризи, як свідчить досвід останніх десятиліть, незмінно розгортаються при різкому зниженні темпів зростання промислового виробництва (або прямого падіння абсолютних масштабів виробництва). В основі таких криз лежать передусім внутрішні конфлікти того типу індустріалізації, який набув поширення в країнах Південно-східної Азії.

висновок

В рамках даної курсової роботи було проведено аналіз фінансової системи Кореї, розкрито основні особливості, структура, її переваги та недоліки а також дана характеристика валютно-фінансової кризи 1997-1998 років і його впливу на фінансову систему Кореї.

Перш за все необхідно відзначити цілий ряд виявлених особливостей: загальну нерозвиненість фінансової системи, а в інституціональному плані - її особливий упор на банківський сектор. У цій країні практично відсутні такі елементи забезпечення стійкості фінансової системи як національне страхування депозитів, централізоване виділення "проблемних" фінансових установ і нагляд за ними і т.п.

Найбільш важливим елементом державного регулювання економіки в республіці Корея є повновладдя уряду у фінансово-кредитній сфері. Досвід організації фінансової системи Південної Кореї дуже повчальний, насамперед у зв'язку з вдало знайденим поєднанням суворої ієрархії кредитно-банківських установ і небанківських фінансових установ, чітким контролем над усіма сторонами грошового обігу і фінансовими ринками.

Крім того, охарактеризовані причини кризи фінансової системи країни в жовтні 1997 р, і їх наслідки для світової фінансової системи.Розглянуто вплив міжнародних фінансових організацій і найбільших операторів валютно-фінансового ринку на розвиток подій в Південно-Східній Азії.

Список використаної літератури

1. Хруцький В. Є. Південнокорейський парадокс. - М .: Фінанси і статистика, 1993. - 240 стор.

2. Окрут З. Я. Модель економічного розвитку Південної Кореї. - М .: Фінанси і статистика, 1992. - 95 стор.

3. Суслина С. С. Республіка Корея на постіндустріальної стадії розвитку. - М .: Східна література, 1997. - 224 стор.

4. Тригубенко М. Є. Нариси економіки Республіки Корея. - М .: Наука, 1993. - 153 стор.

5. Шипа В. І. Південна Корея в системі світового капіталістичного господарства. - М .: Наука, 1986. - 283 стор.

6. Толорея Г. Д. Республіка Корея. - М .: Міжнародні відносини, 1991. - 190 стор.

7. А. Сиротін. Південна Корея: процвітання або кризу .// Нове російське слово. - 1998, № 12.

8. Р. Сінтх. Фінансова криза в Південно-Східній Азії // Національна економічна газета. - 1998, № 17.

9. Вавилов. А. П. Нові контури глобальної фінансової системи // Білоруська газета. - 1998, № 11.

10. Статистичні матеріали посольства Кореї в США.

Державний борг Кореї.

Досить тривалий період часу, аж до грудня 1997 року загальна сума державного боргу Кореї була відносно невелика. Це пояснюється тим, що бюджетний дефіцит країни з року в рік покривався не за рахунок залучення додаткових фінансових ресурсів з-за кордону, а за рахунок інфляції. А залучення міжнародних кредитів і позик здійснювалося не урядом країни, а великими фінансово-промисловими групами. Однак охопив всю Південно-Східну Азію світова фінансова криза змусила Корею звернутися за фінансовою допомогою до Міжнародного Валютного Фонду на суму 105 млрд. $.

Для фінансування державного боргу уряд Кореї випускає різні види цінних паперів: облігації; боргові та ощадні сертифікати; фінансові зобов'язання.

Велика частина державного боргу розміщена в Банку Кореї, державних компаніях, комерційних банках і страхових компаніях.

[1] Суслина С. С. Республіка Корея на постіндустріальної стадії розвитку. - М .: Східна література, 1997. - 224 стор.

[2] Статистичні матеріали посольства Кореї в США.

[3] Статистичні матеріали посольства Кореї в США.

[4] Статистичні матеріали посольства Кореї в США.

[5] Шипа В. І. Південна Корея в системі світового капіталістичного господарства. - М .: Наука, 1986. - 38 стор.

[6] Окрут З. Я. Модель економічного розвитку Південної Кореї. - М .: Фінанси і статистика, 1992. - 47 стор.

[7] А. Сиротін. Південна Корея: процвітання або кризу .// Нове російське слово. - 1998, № 12.