Команда
Контакти
Про нас

    Головна сторінка


Історія становлення Міжнародного валютного фонду





Скачати 52.91 Kb.
Дата конвертації14.11.2019
Розмір52.91 Kb.
Типреферат

ЗМІСТ

Введение ................................................................................. ..3

Глава 1. МВФ. Його історія і структура .......................................... ..4

1.1 Історія виникнення МВФ ................................................ .... 4

1.2 Організаційна структура МВФ .......... .................................... 5

Глава 2. Сутність, цілі діяльності та механізми кредитування ......... 9

2.1 Сутність і цілі діяльності МВФ ....................................... .... 9

2.2 Умови членства в МВФ і механізми кредитування .................. .... 13

Глава 3. Група Світового банку та МВФ. Росія і МВФ ............. ...... .18

3.1 Загальні риси і відмінності МВФ і МБРР ....................................... .18

3.2 Взаємовідносини Росії з МВФ ............................................. ... 21

3.3 Світова фінансова криза і МВФ .......................................... .23

Висновок .............................................................................. ..26

Додатки .............................................................................. .29

Список літератури ..................................................................... .34

ВСТУП

В системі міжнародних економічних відносин важливу роль відіграють валютно-фінансові організації. Вони створюють умови для накопичення і перерозподілу міжнародного валютного капіталу, що дозволяє використовувати його цілеспрямовано і ефективно.

Міжнародний валютний фонд відіграє значну роль, як в розвитку економік країн-учасників, так і в розвитку світової економіки в цілому. Тому вивчення його сутності, цілей діяльності, основних механізмів кредитування і роль в міжнародних валютно-кредитних відносинах важливо для створення повної Ратин функціонування міжнародних економічних відносин. В цьому і полягає актуальність розгляду даної теми.

Мета курсової роботи: вивчення Міжнародного валютного фонду, його принципів функціонування та основних цілей створення.

Завдання курсової роботи: вивчення історії виникнення МВФ і його організаційної структури; розгляд цілей і основних задач діяльності МВФ; окреме вивчення умов членства в МВФ і основних механізмів кредитування; розгляд специфіки Групи Світового банку, виявлення спільних рис і відмінностей МВФ і МБРР, а також окремого розгляду приділялася взаєминам МВФ з Росією.

Об'єктом дослідження є діяльність Міжнародного валютного фонду.

Предмет дослідження - роль МВФ в міжнародно-кредитних і фінансових відносинах.

З авторів літератури, в якій розглядається діяльність МВФ і його основні принципи функціонування, слід зазначити Моїсеєва С.Г., Хасбулатова Р.І. і Красавіна Л.М., а також документи МВФ, матеріали офіційного сайту МВФ та інших спеціалізованих електронних ресурсів.

Глава 1. МВФ. Його історія і структура

1.1 Історія виникнення МВФ

МВФ було вирішено створити в липні 1944 року на міжнародній конференції, що проводилася в Бреттон-Вудсі, в американському штаті Нью-Хемпшир. На ній делегати від 44 держав догово¬рілісь про основи співробітництва, покликаного не допустити повторення економічної політики, що стала однією з причин Великої депресії 1930-х років. У той період в цілях збереження золотовалютних резервів деякі країни обмежили для резі¬дентов можливість купувати товари за кордоном, інші деваль¬віровалі свою валюту, треті встановили складні обмеження на право громадян володіти іноземною валютою. Однак прийняті рішення виявилися непродуктивними, і жодна країна не змогла за їх рахунок надовго вирватися з пастки кризи. Економічна політика в стилі «знищ сусіда», популярна в 1930-х рр., Подор¬вала міжнародну економіку: обсяг світової торгівлі різко скоротився, і в багатьох країнах знизилися зайнятість і рівень життя. З наближенням кінця Другої світової війни провідні держави-союзники почали розглядати різні плани відновлення порядку в міжнародних валютно-фінансових відносинах. В результаті на Бреттон-Вудської конференції було прийнято рішення про створення МВФ. Представники країн разрабо¬талі статут (або статті угоди) міжнародної організації для нагляду за міжнародною валютно-фінансовою системою, а також для сприяння усуненню валютних обмежень, связан¬них з торгівлею товарами і послугами, і зміцненню стабільності обмінних курсів. Головними архітекторами післявоєнної между¬народной економічної системи стали фахівець Міністерс¬тва фінансів США Гаррі Декстер Уайт і відомий британський економіст Джон Мейнард Кейнс.

Практичну діяльність фонд почав в травні 1946 р .; в нього увійшли 39 країн. СРСР взяв участь в Бреттон-Вудської конференції, але в зв'язку з початком холодної війни статті угоди МВФ ратифіковані були. З тієї ж причини в 50-60-х р з МВФ вийшли Польща, Чехословаччина і Куба. Статутні цілі МВФ сьогодні залишаються тими ж, як вони були сформульовані в 1944 р З тих пір в світі відбулося значне зростання реальних доходів. І хоча вигоди економічного зростання не розподіляються рівномірно (як всередині країн, так і між ними), в більшості держав рівень добробуту різко зріс в порівнянні з періодом між двома світовими війнами. Це почасти об'ясня¬ется вдосконаленням економічної політики, в тому числі політики, яка стимулювала зростання міжнародної торгівлі і допомогла згладити економічний цикл підйомів і спадів.

Протягом десятиліть, що минули з часів Другої світової війни, в глобальній економіці крім зростання добробуту відбулися інші значні зміни, які посилили важливість і актуальність завдань, які виконуються МВФ, але в той же час потре¬бовалі від нього адаптації до умов, що змінилися і реформ. Швидкий прогрес в області технологій і засобів зв'язку способс¬твовал зростання міжнародної інтеграції ринків і формування тісних зв'язків між економіками країн.

Під час «перебудови» «Великою сімкою» було прийнято рішення: Європейський союз координує надання допомоги країнам Східної Європи, а безпосередньо МВФ - СРСР (потім - Росії і країнам СНД). 1 червня 1992 р Росією були підписані статті угоди МВФ, і вона офіційно стала учасницею цієї організацією.

На сьогоднішній день до складу МВФ входять 186 країн, майже всі країни - члени ООН крім Куби, Північної Кореї, Андорри, Ліхтенштейну, Монако, Науру і Тувалу.

1.2 Організаційна структура МВФ

Вищий керівний орган МВФ - Рада керуючих (англ. Board of Governors), в якому кожна країна-член представлена ​​керуючим і його заступником. Зазвичай це міністри фінансів або керівники центральних банків. До повноважень Ради належить вирішення ключових питань діяльності Фонду: внесення змін до Статті Угоди, прийом і виключення країн-членів, визначення і перегляд їх часток у капіталі, вибори виконавчих директорів. Керуючі збираються на сесії зазвичай один раз на рік, але можуть проводити засідання, а також голосувати поштою в будь-який час.

Статутний капітал складає близько 217 млрд СДР (на січень 2008 року, 1 СДР дорівнював приблизно 1,5 долар США). Формується за рахунок внесків держав-членів, кожна з яких зазвичай виплачує приблизно 25% своєї квоти в СДР або у валюті інших членів, а решта 75% - у своїй національній валюті. Виходячи з розмірів квот розподіляються голоси між країнами-членами в керівних органах МВФ.

Найбільшою кількістю голосів у МВФ (станом на 16 червня 2006 року) мають: США - 17,8%; Німеччина - 5,99%; Японія - 6,13%; Великобританія - 4,95%; Франція - 4,95%; Саудівська Аравія - 3,22%; Італія - ​​4,18%; Росія - 2,74%. Частка 15 країн учасниць ЄС - 30,3%, 29 промислово розвинених держав (країни-члени Організації економічного співробітництва та розвитку, ОЕСР) мають в сукупності 60,35% голосів в МВФ. На частку інших країн, складових понад 84% кількості членів Фонду, доводиться лише 39,75%.

У МВФ діє принцип «зваженого» кількості голосів: можливість країн-членів впливати на діяльність Фонду за допомогою голосування визначається їх часткою в його капіталі. Кожна держава має 250 «базових» голосів незалежно від величини його внеску в капітал і додатково по одному голосу за кожні 100 тис. СДР суми цього внеску. У тому випадку, якщо країна купувала (продавала) СДР, отримані їй при первинній емісії СДР, її число голосів збільшується (скорочується) на 1 за кожні 400 тис. Куплених (проданих) СДР. Ця корекція здійснюється не більше ніж на 1/4 від числа голосів, отриманих за внесок країни в капітал Фонду. Такий порядок забезпечує вирішальне більшість голосів провідним державам.

Рішення в Раді керуючих зазвичай приймаються простою більшістю (не менше половини) голосів, а з важливих питань, які мають оперативне або стратегічний характер, - «спеціальною більшістю» (відповідно 70 або 85% голосів країн-членів). Незважаючи на деяке скорочення питомої ваги голосів США і ЄС, вони як і раніше можуть накладати вето на ключові рішення Фонду, прийняття яких вимагає максимального більшості (85%). Це означає, що США разом з провідними західними державами мають можливість здійснювати контроль над процесом прийняття рішень в МВФ і спрямовувати його діяльність виходячи зі своїх інтересів. Що стосується країн, що розвиваються, то при наявності скоординованих дій теоретично вони також в змозі не допускати прийняття їх не влаштовують рішень. Однак досягти узгодженості великій кількості різнорідних країн складно. На зустрічі керівників Фонду в квітні 2004 р було висловлено намір «розширити можливості країн, що розвиваються і країн з перехідними економіками брати участь більш ефективно в механізмі прийняття рішень в МВФ».

Істотну роль в організаційній структурі МВФ відіграє Міжнародний валютний і фінансовий комітет МВФК (англ. International Monetary and Financial Committee, IMFC). C 1974 р до вересня 1999 року його попередником був Тимчасовий комітет з питань міжнародної валютної системи. Він складається з 24 керуючих МВФ, в тому числі від Росії, і збирається на свої сесії двічі на рік. Росію представляють Можин А.В. і Лушин А. Цей комітет є дорадчим органом Ради керуючих і не має повноважень для прийняття директивних рішень. Проте він виконує важливі функції: спрямовує діяльність Виконавчої ради; формує стратегічні рішення, які стосуються функціонування світової валютної системи і діяльності МВФ; вносить на розгляд Раді керуючих пропозиції про внесення поправок до Статей Угоди МВФ. Подібну роль відіграє також Комітет з розвитку - Об'єднаний міністерський комітет Рад керуючих СБ і Фонду Joint IMF - World Bank Development Committee).

Рада керуючих делегує більшість своїх повноважень Виконавчій раді (англ. Executive Board), тобто директорату, який несе відповідальність за ведення справ МВФ, які включають широке коло політичних, оперативних і адміністративних питань, зокрема надання кредитів країнам-членам і здійснення нагляду за їх політикою валютного курсу.

Виконавча рада МВФ обирає на п'ятирічний термін директора-розпорядника (англ. Managing Director), який очолює штат співробітників Фонду (на вересень 2004 року - близько 2700 чоловік з більш ніж 140 країн). Він повинен бути представником однієї з європейських країн. Директор-розпорядник (з листопада 2007 р) - Домінік Стросс-Канн (Франція), його перший заступник - Джон Ліпскі (США).

Глава постійного представництва МВФ в Росії - Невен Матес.

Організаційна структура МВФ приведена в додатку 1.

Глава 2. Сутність, цілі діяльності та механізми кредитування

2.1 Сутність МВФ і цілі діяльності

МВФ як організація представляє інтереси 186 країн (за станом на червень 2008 р). Цілями його роботи є укреп¬леніе міжнародного співробітництва у валютно-фінансовій сфері, забезпечення фінансової стабільності, розвиток между¬народной торгівлі, сприяння високої зайнятості та стійкого економічного зростання, а також скорочення бідності.

Міжнародний валютний фонд (МВФ) - це міждержавний інститут, який надає кредити країнам, котрий розробляє принципи функціонування світової валютної системи, який здійснює міждержавне регулювання міжнародних валютно-кредитних і фінансових отношеній.Виникнення цього міжнародного фінансового інституту зумовлюється такими причинами:

По-перше, посиленням інтернаціоналізації господарського життя, утворенням ТНК і ТНБ, виходять за національні кордони. По-друге, розвитком міждержавного регулювання світогосподарських зв'язків, у тому числі валютно-кредитних і фінансових відносин. По-третє, необхідністю спільного вирішення проблем нестабільності світової економіки, включаючи світову валютну систему, світові ринки валют, кредитів, цінних паперів, золота.

МВФ - це інститут співпраці, який прагнути встановити впорядковану систему платежів і грошових надходжень між країнами.

Статті Угоди про заснування МВФ зобов'язують країни-члени дозволяти обміни національних валют на іноземні вільно і без обмежень, інформувати Фонд про передбачувані зміни у фінансовій та валютній політиці країни, які можуть впливати на економіку інших країн-членів, і по можливості модифікувати свою політику відповідно з рекомендаціями МВФ (з метою узгодження з потребами всіх членів співдружності).

Фонд прагне предо¬твращать кризи в міжнародній системі, заохочуючи проведення державами обґрунтованої економічної політики. У той же час - як випливає з його назви - фонд також є пул фінансових коштів, який можуть використовувати го¬сударства-члени, які потребують у тимчасовому фінансуванні для вирішення проблем платіжного балансу.

Основні функції МВФ:

-Сприяння міжнародній співпраці в грошовій політиці

-розширення світової торгівлі

-кредитування

-стабілізація грошових обмінних курсів

-консультування країн дебіторів

розробка стандартів міжнародної фінансової статистики

-збір і публікація міжнародної фінансової статистики

Серед цілей діяльності МВФ, згідно з його статутом, значіт¬ся кілька пунктів:

1. Сприяти розвитку міжнародного співробітництва у валютно-фінансовій сфері в рамках постійного представництва, обеспе¬чівающего механізм для консультацій і спільної роботи над между¬народнимі валютно-фінансовими проблемами.

2.Способствовать процесу розширення і збалансованого росту міжнародної торгівлі і за рахунок цього домагатися досягнення і подде¬ржанія високого рівня зайнятості і реальних доходів, а також розвитку виробничих ресурсів усіх держав-членів, розглядаючи ці дії як першочергові завдання економічної політики.

3. Сприяти стабільності валют, підтримувати упорядочен¬ний валютний режим серед держав-членів і уникати використання девальвації валют з метою отримання переваги в конкуренції.

4.Оказивать допомогу в створенні багатосторонньої системи розрахунків за поточними операціями між державами-членами, а також в устране¬ніі валютних обмежень, що перешкоджають зростанню світової торгівлі.

5.За рахунок тимчасового надання загальних ресурсів Фонду госу¬дарствам-членам при дотриманні адекватних гарантій створювати в них стан упевненості, забезпечуючи тим самим можливість виправлення диспропорцій в їх платіжних балансах без використання заходів, які можуть завдати шкоди добробуту на національному чи международ¬ном рівні .

6. У відповідності з вищевикладеним скорочувати продолжітель¬ность порушень рівноваги зовнішніх платіжних балансів держав-членів, а також зменшувати масштаби цих порушень.

Для реалізації перерахованих цілей МВФ здійснює наступну деятельность:

♦ Проводить спостереження за змінами в економічній і фінансовій ситуації і політиці в державах-членах і на глобальному рівні, а також дає державам-членам конкретні рекомендації з питань економічної політики, спираючись на свій більш ніж п'ятдесятирічний досвід. Наприклад, в своєму річному огляді японської еконо¬мікі за 2003 р Виконавча рада МВФ закликав влас¬ті Японії прийняти комплексний підхід для активізації своєї корпоративного і фінансового секторів, преодоле¬нія дефляції і усунення незбалансованості бюдже¬та. Органи фінансового регулювання Японії багато в чому скористалися рекомендаціями МВФ. В Протягом 2004 р спостереження здійснювалося за 115 країнами, з яких 92 дали згоду на публікацію оцінки фонду.

♦ Надає кредити державам-членам, іспитива¬ющім проблеми платіжного балансу, - не тільки в цілях тимчасового фінансування, але також для підтримки полі¬тікі стабілізації і реформ, спрямованої на усунення економічних проблем. Наприклад, під час Азіатської фінансової кризи в 1997-1998 рр. МВФ ухвалив заходи, покликані допомогти Південній Кореї зміцнити валютні ре¬зерви. Він зобов'язався надати їй $ 21 млрд для надання допомоги в реформуванні економіки, реструктуризації фінансового і корпоративного секторів і подоланні економічного спаду. За чотири роки Південна Корея добі¬лась достатнього підйому в економіці, щоб повернути отримані кредити і одночасно відновити свої резерви. На початок 2005 р серед позичальників фонду чіслі¬лось 82 країни, які отримали кредитів на загальну суму $ 90 млрд.

♦ Надає технічну допомогу урядам і цент¬ральним банкам держав-членів і проводить подготов¬ку кадрів в сферах своєї компетенції. Наприклад, після розпаду Радянського Союзу МВФ проявив ініціативу в наданні допомоги Росії, країнам Балтії та іншим госу¬дарствам колишнього СРСР зі створення казначейських систем центральних банків в рамках переходу від централізован¬ного планування до ринкових економічних систем. У 2004 р в програмі технічної допомоги було зайнято 367 фахівців МВФ.

Виступає виставкою міжнародного обговорення еконо¬міческіх проблем. Будучи єдиним міжнародним установою, повноваження якого передбачають веде¬ніе активного діалогу практично з усіма країнами з питань економічної політики, МВФ служить головним форумом для обговорення не тільки економічної політі¬кі країн в глобальному контексті, а й питань, що мають важливе значення для стабільності міжнародної валют ¬но-фінансової сістеми.К них відносяться: вибір країнами курсових механізмів, недопущення дестабілізуючих міжнародних потоків капіталу і розробка стандартів і кодексів для проведення політики і діяльності інсті¬тутов у відповідних областях.

При здійсненні нагляду за економічною політикою держав-членів МВФ в основному розглядає результати економіки в цілому, тобто макроекономічні показники. До них відносяться загальний обсяг витрат (і їх основні компоненти, такі як споживчі витрати і інвестиції), випуск про¬дукціі, зайнятість і інфляція, а також платіжний баланс. У центрі уваги МВФ знаходиться макроекономічна політі¬ка країни - політика, пов'язана з державним бюджетом, регулюванням процентних ставок, грошово-кредитної сфери та обмінного курсу, а також політика щодо фінансового сектора, включаючи регулювання банків і інших фінансових інститутів.

МВФ також приділяє увагу структурній політиці, влі¬яющей на макроекономічні показники, включаючи політику щодо ринку праці, що визначає зайнятість і динаміку заробітної плати. МВФ консультує кожна держава-член щодо можливих шляхів вдосконалення його політики в перерахованих областях для більш ефективного досягнення таких цілей, як висока зайнятість, низька інфляція і устойчі¬вий економічне зростання - тобто зростання, який можна поддержі¬вать, не створюючи таких труднощів, як інфляція і проблеми платіжного балансу.

2.2 Умови членства в МВФ і механізми кредитування

При вступі в МВФ кожна держава-член виплачує внесок за передплатою, званий «квотою». Країни виплачують 25% в рахунок своєї квоти у вигляді резервних активів, т.зв. СДР, або основної валюти (долар США, євро, японська ієна, фунт стерлінгів). У разі необхідності для цілей кредитування МВФ може вимагати від держави-члена іншу частину, що підлягає виплаті у власній валюті. Розмір квот переглядається кожні 5 років. Загальна сума внесків держав-членів утворює статутний капітал МВФ, який використовується для надання тимчасової допомоги країнам, що зазнають фінансових труднощів.

Квота розраховується на підставі даних про обсяг ВВП країни, а також виходячи з наявних золотовалютних резервів держав і визначає суму, яку воно може запозичувати у МВФ, і його правої голосу. Загальна сума квот в МВФ еквівалентна 217,4 млрд. СДР. Найбільшими квотами в МВФ мають США - 17,14% голосів, Японія - 6,15%, ФРН - 6,01%, Великобританія і Франція по - 4,96%. Квота Росії становить 2,75% голосів. Однак новий директор-розпорядник Стросс-Канн, не підтриманий Росією при призначенні, пропонує знизити квоту Росії до 1,7-1,8% і перевести її вплив на рівень країн Перської затоки, Таїланду і Аргентини. У сукупності Сполучені Штати і країни Євросоюзу мають на сьогодні 50% всієї квоти при голосуванні в МВФ і фактично можуть провести будь-яке рішення незалежно від думки інших країн, разом узятих, тому зниження квоти Росії, за великим рахунком, не має практичного значення.

Основні механізми кредитування і умови кредитування представлені в додатку 2. Ось характеристика основних з них:

1.Резервная частка. Перша порція іноземної валюти, яку країна-член може придбати в МВФ в межах 25% квоти, називалася до ямайської угоди «золотою», з 1978 р - резервною часткою (Reserve Tranche). Резервна частка визначається як перевищення величини квоти країни-члена над сумою, яка знаходиться на рахунку Фонду національної валюти даної країни. Якщо МВФ використовує частину національної валюти країни-члена для надання кредиту іншим країнам, то резервна частка такої країни відповідно збільшується. Непогашена сума позик, наданих країною-членом Фонду в рамках кредитних угод ГСЗ і НСЗ, утворює її кредитну позицію. Резервна частка і кредитна позиція разом складають «резервну позицію» країни - члена МВФ.

2. Кредитні частки. Кошти в іноземній валюті, які можуть бути придбані країною-членом понад резервної частки (в разі її повного використання авуари МВФ в валюті країни досягають 100% квоти), діляться на чотири кредитні частки, або траншу (Credit Tranches), складові по 25% квоти . Доступ країн-членів до кредитних ресурсів МВФ в рамках кредитної частки обмежений: сума валюти країни в активах МВФ не може перевищувати 200% її квоти (включаючи 75% квоти, внесених за передплатою). Таким чином, гранична сума кредиту, яку країна може отримати у Фонду в результаті використання резервної і кредитних часткою, становить 125% її квоти. Однак статут надає МВФ право призупиняти це обмеження. На цій підставі ресурси Фонду в багатьох випадках використовуються в розмірах, що перевищують зафіксований в статуті межа. Тому поняття «верхні кредитні частки» (Upper Credit Tranches) стало означати не тільки 75% квоти, як в ранній період діяльності МВФ, а суми, що перевершують першу кредитну частку.

3.Договоренності про резервні кредити стенд-бай (Stand-by Arrangements) (з 1952 р) забезпечують країні-члену гарантію того, що в межах певної суми і протягом терміну дії домовленості при дотриманні обумовлених умов країна може безперешкодно отримувати іноземну валюту від МВФ в обмін на національну. Подібна практика надання кредитів являє собою відкриття кредитної лінії. Якщо використання першої кредитної частки може бути здійснено у формі прямої покупки іноземної валюти після схвалення Фондом її запиту, то виділення коштів в рахунок верхніх кредитних часткою зазвичай проводиться за допомогою домовленостей з країнами-членами про резервні кредити. З 50-х і до середини 70-х років угоди про кредити стенд-бай мали термін до року, з 1977 року - до 18 місяців і навіть до 3 років в зв'язку зі збільшенням дефіцитів платіжних балансів.

4. Механізм розширеного кредитування (Extended Fund Facility) (з 1974 р) доповнив резервну і кредитні частки. Він призначений для надання кредитів на більш тривалі терміни і у великих розмірах по відношенню до квот, ніж в рамках звичайних кредитних часток. Підставою для звернення країни до МВФ з проханням про надання кредиту в рамках розширеного кредитування є серйозне порушення рівноваги платіжного балансу, викликане несприятливими структурними змінами виробництва, торгівлі або цін. Розширені кредити зазвичай надаються на три роки, при необхідності - до чотирьох років, певними порціями (траншами) через встановлені проміжки часу - раз на півріччя, щоквартально або (в деяких випадках) щомісячно. Головним призначенням кредитів стенд-бай і розширених кредитів є сприяння країнам - членам МВФ в здійсненні макроекономічних стабілізаційних програм або структурних реформ. Фонд вимагає від країни - позичальниці виконання певних умов, причому ступінь їх жорсткості наростає в міру переходу від однієї кредитної частки до іншої. Деякі умови повинні бути виконані до отримання кредиту. Зобов'язання країни-позичальниці, що передбачають проведення нею відповідних фінансово-економічних заходів, фіксуються в Листі про наміри (Letter of intent) або Меморандумі про економічну та фінансову політику (Memorandum of Economic and Financial Policies), які направляються в МВФ. Хід виконання зобов'язань країною - одержувачем кредиту контролюється шляхом періодичної оцінки передбачених домовленістю спеціальних цільових критеріїв реалізації (Performance criteria). Ці критерії можуть бути або кількісними, що відносяться до певних макроекономічних показників, або структурними, що відображають інституційні зміни. Якщо МВФ вважає, що країна використовує кредит в суперечності з цілями Фонду, не виконує взятих зобов'язань, він може обмежити її кредитування, відмовити в наданні чергового траншу. Таким чином, цей механізм дозволяє МВФ чинити економічний тиск на країни - позичальниці.

На відміну від Світового банку, діяльність МВФ зосереджена на відносно короткочасних макроекономічних кризах.Всесвітній банк надає кредити тільки бідним країнам, МВФ може давати кредити будь-який з своїх країн-членів, яка відчуває нестачу іноземної валюти для покриття короткострокових фінансових зобов'язань.

При наданні фінансової допомоги Фонд вимагає від країни - позичальниці виконання певних умов, стосовно її валютної системи, зовнішньої торгівлі, балансу держбюджету, причому ступінь їх жорсткості наростає в міру переходу від одного траншу до іншого. Зобов'язання країни - позичальниці фіксуються в Листі про наміри (Letter of intent) або Меморандумі про економічну та фінансову політику (Memorandum of Economic and Financial Policies), які направляються в МВФ. Хід виконання зобов'язань контролюється шляхом періодичної оцінки. Якщо МВФ вважає, що країна використовує кредит в суперечності з цілями Фонду, не виконує взятих зобов'язань, він може обмежити її кредитування, відмовити в наданні чергового траншу. Таким чином, цей механізм дозволяє МВФ чинити економічний, а найчастіше, і політичний тиск на країни - позичальниці.

Глава 3. Група Світового банку та МВФ. Росія і МВФ

3.1 Загальні риси і відмінності МВФ і МБРР

МВФ і група СБ мають спільні риси. Вони організовані за аналогією з акціонерною компанією. Тому частка внеску в капітал визначає можливість впливу країни на їх діяльність. Принцип «зважених» голосів визначає кількість голосів кожної країни-члена. Розвинені країни (їх 24), складаючи 14% кількості членів МВФ, мають майже 60% голосів, в тому числі США - 17,8%, країни ЄС - 30,3%. У СБ США мають у своєму розпорядженні 17% всіх голосів, тобто стільки, скільки 140 країн, що розвиваються в сукупності. Штаб-квартира МВФ і групи СБ розташована у Вашингтоні - столиці країни, що має найбільшу квоту в їх капіталах. Група СБ включає Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) і три його філії.

Формування ресурсів МВФ і МБРР по-різному. Квоти країн-членів МВФ і МБРР розрізняються. Квоти країн-членів МВФ оплачуються повністю (близько 25% - СДР і вільно конвертованою валютою і 75% - національною валютою). Внески в капітал МБРР оплачуються лише в розмірі 7% підписного капіталу, а 93% служать гарантійним фондом, який використовується в якості забезпечення емісії облігацій Банку на світових ринках. Розмір квот визначається з урахуванням частки країни в світовій економіці і торгівлі.

На додаток до власного капіталу міжнародні фінансові інститути вдаються до позикових коштів.

Основні завдання МВФ полягають в следующем:

• сприяння збалансованому зростанню міжнародної торгівлі;

• надання кредитів країнам-членам (терміном від трьох до п'яти років) для подолання валютних труднощів, пов'язаних з дефіцитом їх платіжного балансу;

• скасування валютних обмежень;

• міждержавне валютне регулювання шляхом контролю за дотриманням структурних принципів світової валютної системи, зафіксованих в Статуті фонду.

Можливість отримати кредит МВФ обмежена наступними умовами:

• лімітується розмір запозичення країни в залежності від її квоти;

• фонд висуває певні вимоги, іноді жорсткі, до країни позичальниці, яка повинна виконати макроекономічну стабілізаційну програму. Це дозволяє Фонду впливати на економіку країн-боржників.

Новим явищем з середини 80-х рр. стала відмова МВФ і МБРР від рекомендації країнам, що розвиваються монетаристської політики, в умовах економічного спаду ще більше підсилює його. Стабілізаційні програми стали базуватися також і на концепції «економіки пропозиції» та спрямовані на розвиток виробництва, проведення економічних реформ, нейтралізацію їх негативних соціальних наслідків. Курс МВФ на прискорення приватизації, економічних реформ, лібералізації цін і зовнішньоекономічної діяльності в Росії посилив негативні наслідки шокового переходу до ринкової економіки (економічний спад, інфляція, банкрутства, неплатежі, корупція і т.д.).

На відміну від МВФ більшість кредитів МБРР - довгострокові (15-20 років). Вони обумовлені виконанням рекомендацій економічних місій, які попередньо обстежують економіку і фінанси країн-кредиторів, нерідко зачіпаючи їх суверенітет.

МБРР, як і МВФ, надають не тільки стабілізаційні, але й структурні кредити (на здійснення програм, спрямованих на структурні реформи в економіці). Їх діяльність взаємно ув'язана, вони доповнюють один одного. Причому членом МБРР може стати лише член МВФ.

Специфіка МБРР полягає в наявності у нього трьох філій:

Міжнародна асоціація розвитку (MAP створена в 1960 р) надає пільгові безвідсоткові кредити на термін 35-40 років найменш розвиненим країнам-членам МБРР, стягує лише комісію в розмірі 3/4% на покриття адміністративних витрат. Мета цих кредитів - заохочення експорту товарів з розвинених країн в найбідніші країни. Специфіка діяльності MAP полягає в координації діяльності з МБРР і спільному кредитуванні проектів. Тим самим поєднуються потоки пільгових державних кредитів як форми економічної допомоги і більш дорогих приватних позикових капіталів.

Міжнародна фінансова корпорація (МФК створена в 1956 р) стимулює напрямок приватних інвестицій в промисловість країн, що розвиваються для зростання приватного сектора. Кредити надаються найбільш рентабельним підприємствам на строк до п'ятнадцяти років (в середньому від трьох до семи років). Специфіка кредитів МФК полягає у відсутності вимоги урядових гарантій на відміну від МБРР і MAP, так як приватний капітал прагне уникнути державного контролю. Крім того, МФК з 1961 р має право безпосередньо інвестувати кошти в акціонерний капітал підприємств з подальшим перепродажем акцій приватним інвесторам. В цьому проявляється притаманна групі Світового банку тенденція співробітництва, а не конкуренції з приватними інвесторами.

Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (БАГІ створено в 1988 р) здійснює страхування (терміном від п'ятнадцяти до двадцяти років) прямих інвестицій від некомерційних ризиків, консультує урядові органи з питань іноземних інвестицій. Членами БАГІ є тільки члени МБРР.

Міжнародні фінансові інститути - МВФ і група СБ - грають важливу роль в регулюванні міжнародних кредитних відносин. Навіть їх невеликі позики відкривають країні доступ до запозичень в приватних банках на світовому ринку позикових капіталів. Кредити МВФ і МБРР як би підтверджують платоспроможність країни.

МВФ, МБРР поряд з іншими міжнародними організаціями активно беруть участь у врегулюванні зовнішнього боргу країн, що розвиваються, Росії, інших країн СНД, країн Східної Європи.

3.2 Взаємовідносини Росії з МВФ

У січні 1992 р Уряд Росії офіційно звернулося до МВФ за фінансовою допомогою в розмірі $ 6 млрд. Для створення фонду стабілізації. Перша угода про допомогу було підписано М.Камдессю і Є. Гайдар на початку липня 1992 г. 5 серпня був наданий перший транш $ 1 млрд., Який використовувався для поповнення валютних резервів, здійснення платежів за зовнішнім боргом і інтервенції на валютному ринку. Проте подальші транші резервного кредиту Росія в 1992 р не отримала. Чи не були виділені і кошти ($ 6 млрд.), Призначені для фонду стабілізації рубля. МВФ пояснив відмову тим, що російський уряд ухилилося від виконання узгодженої з ним стабілізаційної програми, обсяг ВВП зменшився на 14,5%, дефіцит федерального бюджету, замість запланованого рівня в 5% ВВП, досяг (за методологією МВФ) 22,4%, а інфляція склала в середньому 20,5% на місяць.

У червні 1993 р МВФ запропонував Росії другий кредит в $ 3 млрд. В рамках щойно створеного напрямки - «Допомоги системних перетворень» (System Transformation Facility - STF). На відміну від інших кредит STF, супроводжувався менш жорсткими умовами і вимагав, щоб країна-позичальник не вводити торгові обмеження. Проте 19 вересня 1993 р МВФ призупинив передачу грошей РФ через те, що Уряд не зміг стримати інфляцію і провести скорочення бюджетних витрат. У 1994 р були проведені переговори з делегацією МВФ, в результаті Росія отримала другий транш кредиту $ 1,5 млрд. На підтримку системних перетворень. Після валютних потрясінь осені 1994 р кульмінацією яких став «чорний вівторок» (11 жовтня 1994 г.), Уряд взяв курс на придушення інфляції в якості головної макроекономічної мети, що викликало підтримку з боку МВФ. Результатом цього стало надання в квітні 1995 р резервного стабілізаційного кредиту в $ 6,8 млрд. Пакет угод з МВФ складався не тільки з вимоги знизити інфляцію до 2% в місяць, а й дефіцит державного бюджету до 8% від ВВП. Моніторинг повинен був здійснюватися щомісяця (до цього проводився щоквартально) спеціальною робочою групою, що складалася з представників Міністерства фінансів, ЦБ і експертів МВФ.

З точки зору зовнішніх економічних показників Росії 1997 був найвдалішим. У 1998 р економічна ситуація в Росії різко погіршилася у зв'язку з падінням на світових ринках цін на енергоносії. В результаті цього платіжний баланс за рахунком поточних операцій перетворився в першому півріччі 1998 р з активного в пасивний з дефіцитом в розмірі $ 5,1 млрд. Для того щоб домогтися збалансованості державного бюджету і запобігти девальвації рубля, Уряд розробив антикризову програму і звернувся до МВФ за фінансовою допомогою. Домовленість з МВФ передбачала подання кредиту чотирма траншами, однак перший наданий кредит вже не зміг врятувати становище і 17 серпня 1998 в країні був оголошений дефолт.

Після дефолту Росія не отримувала фінансову допомогу від МВФ. У 2005 р Уряд достроково погасило борг перед МВФ, заплативши $ 3,3 млрд.

Кредити Росії МВФ і їх умови наведені в додатку 3.

Росія найближчим часом розмістить 10 млрд дол. Із золотовалютних резервів в облігації Міжнародного валютного фонду (МВФ). Про це віце-прем'єр уряду РФ Олексій Кудрін повідомив на зустрічі з президентом РФ Дмитром Медведевим.

За словами міністра фінансів, розміщувати ці кошти буде Центральний банк. О.Кудрін підкреслив, що "надійність, ліквідність і можливість повернення цих коштів відповідають найнадійнішим ліквідним паперам, які є сьогодні на ринках".

Зазначу, що мова йде про облігації, які МВФ збирається випустити для поповнення свого фонду допомоги країнам, що постраждали від кризи. Емісія облігацій - один із способів збільшення резервів МВФ втричі (з нинішніх 250 млрд дол. До 750 млрд дол.), Про яке лідери країн "великої двадцятки" (G20) домовилися 2 квітня ц.р. на саміті в Лондоні. Поряд з облігаціями фонд планує збільшення внесків від членів фонду, а також двосторонні боргові зобов'язання (коли члени МВФ позичають фонду кошти, які той, у свою чергу, перепозичає нужденним країнам).

За останніми даними, золотовалютні резерви Росії складають 391,3 млрд дол.

3.3 Світова фінансова криза і МВФ

Що стосується діяльності МВФ в період світової фінансової кризи, наочно її можна спостерігати саме зараз. Випуски новин, друковані ЗМІ та інтернет-видання практично кожен день розповідають про черговий кредит постраждали від світової фінансової кризи країнам. МВФ вже роздав майже чверть свого резервного фонду, а це 200 мільярдів доларів. 2 мільярди отримала Ісландія, чия банківська система рухнула ще у вересні. 16,5 мільярда призначені України. На черзі Пакистан, Угорщина, Білорусь і Сербія. Аналітики вже говорять про те, що фонду може просто не вистачити грошей, щоб задовольнити потреби інших проблемних країн Східної Європи, Латинської Америки, Африки та Азії.

Одними кредитами МВФ не обмежився. Він приготував свій план по світовому регулювання фінансів. Називається антикризова програма "Глобальна стратегія регулювання". Її головна мета - не допустити утворення так званих фінансових бульбашок, що завдають шкоди реальній економіці. Згідно з цією програмою, МВФ запропонує своїм членам організувати нову позику. На думку того ж Домініка Стросс-Кана, він дозволить вирішити проблему з ліквідністю в ряді держав в найкоротші терміни.

Міжнародний валютний фонд (МВФ) ухвалив рішення продати частину свого золотого запасу для надання позик постраждалим від кризи странам.

Керівництво фонду обмежило об'єм продаваного металу 403,3 т, або 1/8 частиною всіх своїх запасів золота. Дорогоцінний метал в першу чергу буде пропонуватися центральним банкам країн - членів МВФ.

Так, уряду Росії, Китаю та Індії вже висловили зацікавленість в покупці - за допомогою цього кроку банки цих країн сподіваються знизити свою залежність від долара. Частина, що залишилася продаваного золота буде реалізована на вільному ринку.

До останнього моменту МВФ володів 3 тис. 217 т золота і займав третє місце в світі серед утримувачів золотого запасу після США і Німеччини.

Зазначу, що величезні вливання фонду в країни, що розвиваються, допомогли зупинити сильне падіння їх валют і врятувати їх економіки від дефолту. МВФ вже зібрав більше 400 млрд дол. Для підтримки країн, де наслідки кризи "особливо серйозні". В якості ще однієї антикризового заходу МВФ ухвалив рішення про емісію в обсязі 250 млрд дол. У вигляді SDR (special drawing rights - спеціальні права запозичення). Ці кошти будуть розподілені серед 186 держав - членів МВФ згідно з квотами країн у фонді.

Експерти вважають, що антикризові програми МВФ підуть на користь лише невеликим державам з маленькими золотовалютними запасами. Гроші фонду допоможуть їм справитися з кризою і уникнути дефолту. При цьому частково кошти МВФ можуть піти на підтримку їх національних валют.

Правда, деякі економісти запевняють, що додаткові фінансові вливання в світову економіку приведуть до різкого зростання інфляційних ризиків. Особливо актуальна ця проблема для країн з невеликими резервами, оскільки різке збільшення їх золотовалютних запасів підсилить інфляційний тиск. Однак економісти МВФ запевняють, що поки інфляції можна не побоюватися, оскільки 250 млрд дол. У вигляді SDR складають всього лише 0,5% від світового ВВП.

висновок

У цій роботі були розглянуті принципи і цілі функціонування МВФ.

У першому розділі була вивчена історія створення та структура організації МВФ. У другому розділі розглядалися цілі, основні механізми кредитування і членства в МВФ.В третьому розділі був проведений аналіз Групи Світового Банку, вивчалися загальні риси і відмінності МВФ і МБРР, а також взаємини Росії з МВФ і діяльність МВФ в умовах світової фінансової кризи.

На основі вищевикладеного я хотіла б зробити наступні висновки:

Міжнародний валютний фонд (МВФ) - спеціалізоване агентство ООН, заснований на світовій валютно-фінансовій конференції в Бреттон-Вудсі (США, штат Нью-Гемпшир) в липні 1944р., На якій її учасники прийняли статті угоди МВФ, які виконують роль його статуту. Практичну діяльність фонд почав в травні 1946 р .;

На сьогоднішній день до складу МВФ входять 186 країн, майже всі країни - члени ООН крім Куби, Північної Кореї, Андорри, Ліхтенштейну, Монако, Науру і Тувалу.

Вищий керівний орган МВФ - Рада керуючих, в якому кожна країна-член представлена ​​керуючим і його заступником. Всі керуючі збираються один раз на рік на Щорічні наради МВФ і Світового банку.

Політику МВФ контролює Міжнародний валютно-фінансовий комітет (МВФК), 24 членами якого є міністри фінансів або керівники центральних банків країн і груп країн, представлених у Виконавчій раді.

Офіційні цілі МВФ: «сприяти міжнародному співробітництву в валютно-фінансовій сфері»;

«Сприяти розширенню і збалансованому зростанню міжнародної торгівлі» в інтересах розвитку виробничих ресурсів, досягнення високого рівня зайнятості і реальних доходів держав-членів;

«Забезпечувати стабільність валют, підтримувати упорядковані відносини валютної області серед держав-членів» і не допускати «знецінення валют з метою отримання конкурентних переваг»;

надавати допомогу в створенні багатосторонньої системи розрахунків між державами-членами, а також в усуненні валютних обмежень;

надавати тимчасово державам-членам засоби в іноземній валюті, які давали б їм можливість «виправляти порушення рівноваги в їх платіжних балансах» .

При вступі в МВФ кожна держава-член виплачує внесок за передплатою, званий «квотою». Країни виплачують 25% в рахунок своєї квоти у вигляді резервних активів, т.зв. СДР, або основної валюти (долар США, євро, японська ієна, фунт стерлінгів).

Серед міждержавних інвестиційних інсті¬тутов саме помітний вплив на темпи і напрям економічного розвитку більшості країн надає група МБРР, яка координує політику економічної допомоги Промислові розвинених країн, що впливає на діяльність інших міжнародних економічних організацій і надає технічну допомогу країнам, що розвиваються в розробці програм їх економічного розвитку.

МВФ і група СБ мають спільні риси. Вони організовані за аналогією з акціонерною компанією.

Група СБ включає Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) і три його філії: Міжнародна асоціація розвитку (MAP створена в 1960 р) Міжнародна фінансова корпорація (МФК створена в 1956 р) Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (БАГІ створено в 1988 р )

В останні роки політика і рекомендації МВФ щодо країн, що розвиваються часто зазнають критики, суть якої полягає в тому, що виконання рекомендацій і умов в остаточному підсумку не спрямовані на підвищення самостійності і розвиток національної економіки, а лише прив'язують її до міжнародних фінансових потоків.

Мілтон Фрідман, американський економіст, лауреат Нобелівської премії з економіки, вважає, що політика МВФ стала дестабілізуючим фактором на ринках країн, що розвиваються. Причому не в силу умов, які він накладав на своїх клієнтів, а в першу чергу через те, що він намагається вберегти приватних інвесторів від їх власних помилок. Порятунок Мексики під час кризи 1995 р підстьобнуло криза на інших ринках, що розвиваються. «Не буде перебільшенням сказати, - підкреслює М. Фрідман, - якби не існувало МВФ, то і не було б восточноазиатского кризи». Це показує, що міжнародні структури типу МВФ не здатні ефективно вирішувати поставлені перед ними завдання. Деякі економісти стали навіть закликати до припинення діяльності МВФ в тому вигляді, в якому він існує зараз.

Сьогодні практично ніхто не бере у МВФ пов'язані фінансові кредити і тому нові зобов'язання МВФ різко скоротилися: з 8,3 млрд. СДР в 2006 фінансовому році до 237 млн. СПЗ в 2007 р, а хто раніше отримав фінансову допомогу від МВФ, намагаються достроково виплатити борги. У 2007 фінансовому році дев'ять держав-членів: Болгарія, Гаїті, Індонезія, Малаві, Сербія, Уругвай, Філіппіни, Центральноафриканська Республіка, Еквадор погасили свої поточні зобов'язання перед МВФ з випередженням графіка на загальну суму 7,1 млрд. СДР.

додатки

Додаток 1

Додаток 2. Основні механізми та умови кредитування

Кредитний механізм (рік введення) Мета Умови Поетапне здійснення покупок і моніторинг

Кредитні транші та механізм розширеного кредитування МВФ Домовленості «стенд-бай» (1952 рік) Середньострокова допомогу країнам, що зазнають труднощі платіжного балансу короткострокового характеру. Ухвалення політики, що забезпечує впевненість у тому, що труднощі платіжного балансу держави-члена будуть дозволені протягом розумного періоду. Квартальні покупки (фактичні виплати), обумовлені дотриманням критеріїв реалізації та інших умов.

Механізм розширеного кредитування МВФ (1974році) (домовленості про розширеному кредитуванні) Більш довгострокова допомога для підтримки структурних реформ держав-членів з метою подолання труднощів платіжного балансу довгострокового характеру. Ухвалення 3-річної програми, що включає структурні перетворення, з щорічним докладним поданням політики на наступні 12 місяців. Квартальні або піврічні покупки (фактичні виплати), обумовлені дотриманням критеріїв реалізації та інших умов.

Механізм фінансування додаткових резервів (1997 рік) Короткострокова допомогу в подоланні труднощів платіжного балансу, пов'язаних з кризами довіри ринку. Надається тільки в зв'язку з домовленостями «стенд-бай» або про розширеному кредитуванні з відповідною програмою і посиленими заходами політики для відновлення втраченої довіри ринку. Механізм надається на один рік з концентрацією доступу на початку періоду і двома або більше покупками (фактичними виплатами).

Механізм компенсаційного фінансування (1963 рік) Середньострокова допомогу в подоланні тимчасового дефіциту експорту або надмірними витратами на імпорт зернових. Надається тільки якщо дефіцит / надлишок непідконтрольний владі і держава-член має домовленість з умовами, що висуваються в рамках верхніх кредитних траншів, або якщо стан його платіжного балансу, крім зазначеного дефіциту / надлишку, є задовільним. Як правило, фактично надається протягом як мінімум шести місяців відповідно до положень домовленості про поетапне здійсненні покупок.

Термінова допомога

1) На випадок стихійних лих (1962 р)

2) В постконфліктних ситуаціях (1995 г.) Допомога в подоланні труднощів платіжного балансу, пов'язаних з наступним:

Стихійні лиха Наслідки громадянських заворушень, політичних потрясінь або міжнародного збройного конфлікту Розумні зусилля з подолання труднощів платіжного балансу. Упор на розвиток інституційного та адміністративного потенціалу, з тим щоб закласти основу для домовленості в рамках верхнього кредитного траншу або ПРГФ. Відсутні, хоча постконфліктна допомогу може поділятися на дві або більше покупк

Механізм фінансування на меті скорочення бідності і сприяння економічному зростанню (ПРГФ) (1999 рік) Більш довгострокова допомога в подоланні глибоко укорінених труднощів платіжного балансу структурного характеру; спрямований на досягнення стійкого зростання, що сприяє скороченню бідності. Висновок 3-річних домовленостей про ПРГФ. Програми, які підтримуються ресурсами в рамках ПРГФ, засновані на Документі щодо стратегії зменшення бідності, підготовленого країною за участю зацікавлених сторін і включає заходи макроекономічної і структурної політики, а також політики щодо скорочення бідності. Піврічні (або, в деяких випадках, щоквартальні) виплати коштів, зумовлені дотриманням критеріїв реалізації і результатами оглядів.

Механізм фінансування для подолання зовнішніх шоків (2006 рік) Короткострокова допомогу для задоволення тимчасової потреби у фінансуванні платіжного балансу, пов'язаної із зовнішнім шоком Ухвалення 1-2 річної програми, що включає макроекономічну стабілізацію, що дозволяє державі-члену подолати шок, і структурну реформу, яка вважається важливою для подолання шоку або пом'якшення впливу майбутніх шоків. Піврічні або щоквартальні виплати коштів за умови дотримання критеріїв реалізації і, в більшості випадків, завершення огляду.

Додаток 3. Кредити Росії МВФ і їх умови

Дата Види Сума, млрд. $ Період

використання Терміни погашення Умови домовленостей

(Зобов'язання Росії)

5 серпня 1992 р Перший транш резервного кредиту ( «стенд-бай») 1,0 5 місяців 5 років з відстрочкою погашення протягом 3 років і 3 місяців Утримання дефіциту державного бюджету в певних рамках (до 5% ВВП). Контроль за приростом грошової маси. Темпи інфляції - менше 10% в місяць.

6 липня

1993 перший транш кредиту в рамках механізму фінансування системних перетворень 1,5 Одноразово, в повному обсязі 10 років з відстрочкою погашення протягом 4,5 років. Скорочення дефіциту державного бюджету наполовину - до 10% ВВП. Контроль за приростом грошової маси, однак у значно пом'якшеному, в порівнянні з попереднім кредитом, варіанті. Щомісячні темпи інфляції - не вище - 7-9%

25 квітня

1994 рДругий транш в рамках механізму фінансування системних перетворень 1,5 Одноразово, в повному обсязі 10 років з відстрочкою погашення протягом 4,5 років. Параметри макроекономічної і фінансової стабілізації в основному аналогічні тим, які були умовами попереднього кредиту. Лібералізація зовнішньоекономічної діяльності, включаючи ліквідацію нетарифних заходів регулювання експорту

11 квітня 1995 р Резервний кредит

( «Стенд-бай») 6,8 12 місяців 5 років з відстрочкою погашення протягом 3 років і 3 місяців по кожному окремому траншу Параметри макроекономічної політики істотно деталізовані і посилені: скорочення майже вдвічі (з 11% ВВП в 1994 р до 6 %) дефіциту державного бюджету; зменшення обсягу чистого кредиту органів грошово-кредитного регулювання «розширеному уряду» з 8% ВВП в 1994 р до 3% в 1995 р .; зниження інфляції до середньомісячного рівня в 1% у другій половині 1995 Припинення фінансування бюджетного дефіциту за рахунок прямих кредитів Центрального банку.

В області зовнішньоекономічної діяльності взяті зобов'язання щодо усунення зовнішньоторговельних пільг, остаточної ліквідації кількісних обмежень щодо експорту та імпорту, а також обмежень на участь у зовнішньоторговельній діяльності, щодо лібералізації нафтового експорту та скасування до 1 січня 1996 р всіх експортних мит. Проведення щомісячного моніторингу виконання Росією взятих зобов'язань.

26 березня

1996 р Домовленість в рамках механізму розширеного кредитування 10,1 3 м 10 років з відстрочкою погашення протягом 4,5 років за кожним окремим траншем Продовження і поглиблення макроекономічної, фінансової стабілізації: скорочення дефіциту державного бюджету з 5% ВВП в 1995 р до 4% в 1996 р і 2% в 1998 р .; зниження інфляції до кінця 1996 р до середньомісячного рівня в 1%, а в 1998 р вихід на рівень однозначної величини 6,9% річних.

МВФ в 1996 р щомісяця, а початку 1997 р Щокварталу контролюватиме хід виконання бюджетно-податкової та грошово-кредитної програм

20 липня

1998 р Домовленість про кредитному пакеті:

1) Додавання до кредиту в рамках механізму розширеного кредитування 1996 р

2) Кредит в рамках механізму фінансування додаткових резервів

3) Кредит в рамках механізму компенсаційного і надзвичайного фінансування

3,0

5,3

2,9 Передбачалося надання трьома траншами: 20 июля 15 вересня і 15 грудня 1998 р

Одноразово в повному обсязі

1,5 роки з відстрочкою погашення на 10 років за кожним окремим траншем

5 років з відстрочкою погашення протягом 3 років і 3 місяців Виконання оголошеної антикризової програми. Прискорене досягнення фінансової стабільності, скорочення дефіциту федерального бюджету з 5,6% ВВП в 1998 р до 2,8% в 1999 р Збільшення доходів бюджету з 10,7% ВВП в 1998 р до 13% в 1999 р, реформування податкової системи та покращення механізму збору податків.

Структурні реформи: рішення проблем неплатежів та сприяння розвитку приватного сектора; реструктурування банківської системи, включаючи: вдосконалення законодавства, з'ясування ситуації зі слабкими і неплатоспроможними банками, поліпшення банківської звітності, посилення контролю за діяльністю банків.

Список використаної літератури

1.Красавіна Л.Н. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини. Підручник. М .: Фінанси і статистика, 2007.

2.Лужкова О.М. Гроші. Кредит. Банки. Навчальний посібник. М .: изд-во МГОУ, 2008

3.Моісеев С.Р. Міжнародні валютно-кредитні відносини. Навчальний посібник. М .: ДиС, 2007

4.Селіщев А.С. Гроші. Кредит. Банки. Підручник для вузів. Вид-во Питер, 2007

5.Хасбулатов Р.І. Світова економіка і міжнародні економічні відносини. Підручник. М .: Гардарики, 2006

6.Международний Валютний Фонд. МВФ і Росія: [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://www.cig-bc.ru/library/74190/104568/

7.МВФ. Капітал і резерви: [Електронний ресурс] - Режим доступу: www.un.org/russian/ecosoc/imf/whatr.pdf

8.Схема організаційної структури МВФ: [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://www.imf.org/external/russian/orgchartr.htm

9.МВФ і його роль в світовій економіці: [Електронний ресурс] - Режим доступу: www.refinances.ru/money/imf/m/.../1.2.html

10.Международний Валютний Фонд: [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://ru.wikipedia.org/wiki/Международный_валютный_фонд

11.Международний валютний фонд [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://wapedia.mobi/ru/