|
план
Вступ
1 Походження терміна
2 Історія
3 Парадокси фінансових пірамід
4 Російські приклади
5 Українські приклади
6 Характерні ознаки фінансової піраміди
7 Фінансові піраміди в Інтернеті
Список літератури
Вступ
Фінансова піраміда - специфічний спосіб забезпечення доходу за рахунок постійного залучення грошових коштів від нових учасників піраміди. Зазвичай фінансові піраміди реєструються як комерційні установи та залучають кошти для фінансування якогось проекту. Якщо реальна прибутковість проекту виявляється нижче обіцяних інвесторам доходів або взагалі відсутня, значить частина коштів нових інвесторів спрямовується на виплату доходу. Закономірним підсумком такої ситуації є банкрутство проекту і збитки останніх інвесторів. Практика показує, що після краху піраміди вдається повернути близько 10 - 15% від зібраної на той момент суми. Адже зібрані кошти не спрямовуються на покупку ліквідних активів, а відразу використовуються для виплат попереднім учасникам, реклами і доходу організаторів. Чим довше функціонує піраміда, тим менший відсоток можливого повернення при її ліквідації.
Принциповою відмінністю фінансової піраміди від реального бізнес-проекту є джерело виплати доходу. Якщо сума виплат доходу стабільно перевищує розмір додаткової вартості, яку забезпечує даний бізнес, то даний проект є пірамідою.
1. Походження терміна
На думку видання "Комерсант-ВЛАДА", термін "Фінансова піраміда" набув поширення після краху АТ МММ. Вперше в пресі він зустрічається в статті Ігоря Нікітіна "Упав курс акцій АТ МММ" (28 липня 1994 року, газета "Коммерсант-Daily"): "Грошей, судячи з усього, у МММ небагато. Інакше чим пояснити те, що з усіх пунктів покупки акцій вчора і позавчора працював тільки один? і хоча компанія цілком може викрутитися, взявши банківський кредит, благо процентні ставки по ним зараз невисокі, але складається відчуття, що в налагодженому механізмі АТ МММ щось порушено і фінансова піраміда може завалитися ".
2. Історія
Одну з перших фінансових пірамід побудував Джон Ло (народився в 1671 році в столиці Шотландії - Единбурзі). Його «Миссисипская компанія» в 1720 році розорила Францію.
У США перша «піраміда» була створена Чарльзом Понці (Понті), емігрантом з Італії. У серпні 1919 року один з іспанських бізнесменів в листі Чарльзу переслав міжнародний відповідь купон. З'ясувавши подробиці звернення купона, Понці виявив, що співвідношення обмінних курсів валют дозволяє з прибутком перепродувати в США купони, придбані в ряді країн Європи. Понці заснував компанію «The Securities and Exchange Company» (SXC) і схилив декількох інвесторів до фінансування запропонованої ним афери в обмін на простий вексель, обіцяючи їм 50-процентний прибуток від трансатлантичної торгівлі вже через 45 днів або навіть 100% через 90 днів, що істотно перевищувала аналогічні виплати емітентів інших цінних паперів. Насправді Понці не збирався скуповувати купони. Справа в тому, що міжнародний відповідь купон міг бути обміняний лише на поштові марки, а не готівку - тобто як інструмент спекуляції купони не годилися. Ці відомості не були секретними - при бажанні це зміг би прояснити будь-який з вкладників. Проте до липня 1920 року Понці продавав свої векселі на суму до 250 тисяч доларів в день. Ажіотаж підігрівався в тому числі і пресою (зокрема, «Boston Post»), що публікувала оплачені схвальні матеріали.
Піраміда рухнула після публікації в журналі «Post Magazine», підрахував, що для того, щоб покрити інвестиції, зроблені його компанією, в зверненні повинні були б знаходитися 160 млн купонів - а їх в ті роки було на руках у всьому світі всього близько 27 тисяч штук. 10 серпня 1920 року за закриття компанії та ознайомлення з її внутрішньої бухгалтерією федеральні агенти виявили, що SXC грошей взагалі нікуди не інвестувала, а просто платила відсотки за рахунок надходжень від продажів нових випусків своїх облігацій. На щастя інвесторів, частина грошей вдалося знайти і повернути. В середньому, кожен вкладник одержав близько 37% від номінальної вартості векселя.
3. Парадокси фінансових пірамід
Дуже часто в очах пересічного обивателя «фінансова піраміда» і «шахрайство» - це синоніми. Однак за фактом це не завжди одне і те ж. Починаючи довгостроковий проект, його ініціатор може помилятися в своїх прогнозах, і тоді фінансова піраміда - це простий наслідок проектної помилки. Прагнучи скоректувати подібну помилку і продовжити проекту життя, власник проекту робить додаткове кредитування проекту в розрахунку на поправку справ в майбутньому. Однак, за фактом, велика частина зібраних коштів йде на виплати за зобов'язаннями проекту перед ранніми інвесторами. Таким, можливо, є випадок банку «Чара».
Але, навіть коли умисел на заволодіння коштами інвесторів шляхом обману (шахрайство) у наявності, не всі потерпілі особи можуть бути визнані потерпілими у відповідних кримінальних справах, якщо в суді буде доведено, що зібрані від вкладників кошти не були присвоєні, а пішли на проміжні виплати. Тобто, гроші привласнені були (вірніше, були, але не коштом самих потерпілих, а кошти перших інвесторів, які потерпіли не є) і дати кваліфікацію «шахрайство» стає проблематичним. Раніше подібні дії трактувалися як «лжепредпрінімательство». Однак у квітні 2010 року з Російського Кримінального Кодексу стаття 173 про лжепредпрінімательства була виключена. [1]
4. Російські приклади
Радянський популяризатор науки Я. І. Перельман в «Живий математики» описує варіант «піраміди» як організацію акції, що мала місце в дореволюційній Росії, з купівлі велосипедів шляхом «веерного» збору грошей за листуванням.
Два відомих приклади з новітньої історії: АТ МММ і Державні короткострокові зобов'язання (ДКО). У МММ (1994-1995) громадяни несли гроші в розрахунку на захист заощаджень від результатів гіперінфляції. У другому випадку (1995-1998), зокрема через помилки в прогнозуванні вартості нафти, держава змушена була позичати гроші з метою фінансувати виплати і відсотки по раніше зробленим боргах (зовнішньому і внутрішньому, частиною з якого були самі ДКО). Для залучення нових коштів держава була змушена безперервно нарощувати ставку запозичень. Коли в серпні 1998 року нові випуски ДКО не купували навіть з прибутковістю в 300% річних - виплати за старими боргами стали неможливими і довелося оголосити дефолт.
Ще одна піраміда, що діяла в ті ж роки - компанія «Володаря».
Не менш відомою, ніж «МММ» стала компанія Недержавний регіональний пенсійний фонд «Північ», фінансова піраміда у вигляді пенсійного фонду, що діяла в ті ж роки.
В даний час прикладами фінансовових пірамід в Росії є «Бінар» (MyBinar), його спадкоємець «програма NewPRO» [2] і її клон «програма SuperProgik». А також новий проект засновника АТ МММ Сергія Мавроді - МММ-2011, запущений ним в січні 2011-го року.
5. Українські приклади
В Україні масштабність дії фінансових пірамід була дещо меншою, але також значною:
King's Capital - збиток близько 180 мільйонів доларів.
Ліонебанк-Україна - збиток близько 10 мільйонів доларів.
6. Характерні ознаки фінансової піраміди
· Наявність реклами, що обіцяє процентні виплати (чи іншу форму доходу від витрачених коштів) з рівнем доходу явно вище середнього по ринку запозичень. Досить часто обіцяється відсутність ризику при відносно високій прибутковості. Для довідки: в квітні 2005 року раціональна ставка по корпоративним запозиченням коливається в межі 10-15% річних.
· Зосередженість уваги керівників фонду виключно на PR. Грамотні продавці, пафосні презентації, сайти, рекламні розсилки - все розповідає пайовикам, як їм пощастило, і скільки вони можуть заробити. При цьому не надається ніякої конкретної інформації, яку можна перевірити ще раз на підставі даних з незалежних джерел. Часто цей мінус підноситься як частина якоїсь стратегії щодо нерозповсюдження стратегічно значущої інформації: «Зараз ми не можемо розкрити вам всі секрети, це інформація конфіденційна». Інвестиційна компанія або фонд зобов'язані надавати інформацію про свою діяльність з першого дня свого існування - річні баланси, фінансові звіти, звіти про угоди і т. П. Якщо фонд від імені пайовиків здійснює операції на біржі, він також повинен надати всі дані - акції яких компаній знаходяться в активах, яка їхня прибутковість і т. д. Ці відомості можна перевірити на основі розкриваються документів, вони не можуть оголошуватися секретними.
· Використання специфічних термінів, на кшталт Форекс, Stocks, Ф'ючерс, Трейдинг і т. П., Які можуть бути незрозумілими непрофесіоналам.
· Переміщення вкладених грошей по великій кількості країн (в Росії отримали, в Швейцарії застрахували, в Америці купили акції). Як наслідок, втрачається можливість за ними спостерігати, контролювати і отримати назад.
· Анонімність організаторів і координаторів.
· Невелика плата для стартового участі (наприклад, $ 300-500). Це дозволяє охопити широкий загал, яка легко змириться з втратою таких засобів без звернення до судових органів.
· Відсутність офісу, офіційної реєстрації, статуту, вирішення здійснювати діяльність на території Росії.
· При здійсненні діяльності фонду в США можна зіткнутися з відсутністю реєстрації пайовиків фонду в якості американських платників податків. Характерною ситуацією в цьому випадку є пропозиція різних обхідних схем, замість «дорогої і клопіткою» реєстрації в Американської податковій системі. Це призводить до неможливості в кризовій ситуації звернутися в комісію з торгівлі цінними паперами (англ. Security exchange committee) - орган в США з нагляду за фінансовими порушеннями.
· Страхування угод фонду в іншій країні (наприклад, в Швейцарії) з метою мінімізації ризиків. Оскільки дві країни зазвичай відрізняються один від одного в області фінансово-економічних законів і практик, це може призводити до застосування інших законодавчих норм, ніж якби страхування відбувалося в рамках однієї країни. Наприклад, подібна ситуація розцінюється податковими органами США як спроба вивести кошти з-під оподаткування.
7. Фінансові піраміди в Інтернеті
З розвитком засобів телекомунікації, збільшується кількість фінансових пірамід, в яких фінансові операції і залучення учасників здійснюється через Інтернет. Відмінною особливістю таких пірамід є можливість отримувачу коштів залишатися анонімним. Це значно ускладнює відстеження грошових потоків, залучення до юридичної відповідальності, майже неможливо повернути гроші.
Приклади: «Бінар» (MyBinar), його спадкоємець «програма NewPRO», її клон «програма SuperProgik», новий проект МММ-2011.
Список літератури:
1. Федеральний закон N 60-ФЗ від 7 квітня 2010 року «Про внесення змін до окремих законодавчих актів Російської Федерації»
2. Ошукані вкладники NewPro
Джерело: http://ru.wikipedia.org/wiki/Финансовая_пирамида
|