|
Історія виникнення цінних паперів
Поява цінних паперів і здійснення з ними різного роду фінансових операцій має багатовікову історію. Прообразом фондових операцій був процес обміну однієї валюти на іншу між торговцями на ярмарках. У різних містах світу купці зі всього світла вели жваву торгівлю своїм товаром. Щоб привести у відповідність грошові одиниці різних країн існували міняльні контори, власники яких обмінювали гроші за поточним курсом за відповідну комісійну винагороду. Внаслідок зростання торгівлі та збільшення кількості укладених термінових угод поступово об'єктом фінансових операцій стали боргові розписки - векселі. Вексель - це перша класична цінний папір, яка поклала початок виникненню і розвитку фондового ринку. Векселі були дуже широко поширені в Великобританії, Німеччині та інших країнах, активно торгували з Індією і Китаєм. Вексель був дуже зручним інструментом розрахунків між постачальниками і покупцями, але вже на тому етапі становлення вексельної системи не обходилося без шахрайства.
Спочатку операції з цінними паперами відбувалися на товарних біржах і інших оптових ринках. Батьківщиною фондової біржі офіційно вважається Бельгійський порт місто Антверпен. Перші торги на цій біржі цінними паперами відбулися в 1592 році. Початок епохи великих географічних відкриттів послужило поштовхом для формування організованої торгівлі цінними паперами і появи їх нових класичних типів. Спорядження морських експедицій і великих торговельних караванів в країни Нового Світу потребувало значних капіталовкладень. Це спричинило за собою об'єднання купців судновласників, банкірів і промисловців в свого роду товариства з метою створення загального капіталу. Внесення паю оформлялося спеціальним документом, що засвідчує право власності на свою частку в загальному капіталі і право на отримання частини прибутку в разі успіху спільного підприємства. Цей документ отримав назву "акція", а товариство стало називатися акціонерним товариством або компанією. Першими такими акціонерними товариствами прийнято вважати голландську і англійську Ост-Індійські компанії, а також французьку компанію «Компані дез Енд оксиданталь», причому ці компанії виникли в період з 1600 по 1 628 рр. Активізація ринку фондових цінностей і бурхливе зростання біржової торгівлі припадає на першу третину 18 століття і подальші роки. Саме тоді утворилися біржі у Франції, Великобританії, Німеччини та США. Число фондових бірж швидко збільшувалося і між ними формувалися тісні взаємозв'язки.
В кінці 18 початок 19 століття роль фондової біржі в капіталістичній економіці значно зростає. Йде процес первісного нагромадження капіталу. У країнах Європи і Америки з'являються перші акціонерні банки і промислові корпорації, хоча тоді операції з цінними паперами ще не чинили істотного впливу на процеси, що відбуваються в економіці. Фондова біржа не відразу, а поетапно входила в єдину систему фінансово-економічних відносин, ставала важливим елементом всього господарського механізму держави. Це відбувалося в міру зростання промислового виробництва, розвитку торгівлі, кредитних відносин, будівництва залізниць і т.д. Стихія ринку вільної конкуренції забезпечувала майже необмежений перелив великих грошових коштів з галузі в галузь, минаючи державний розподіл, через фондову біржу і сферу кредитування. Настільки інтенсивне зростання суспільного виробництва, який суттєво обганяв споживання, призвів до значного підвищення життєвого рівня, а також до зміни ролі фінансового капіталу в системі економічних відносин. Даний період характеризується як час неорганізованого "дикого" ринку. Дійсно, тоді було майже відсутнє законодавство, яке регламентує ті чи інші господарські операції, які не були сформовані органи регулювання, більшість операцій ніяк не реєструвалося. Все це безпосередньо стосується і ринку цінних паперів, як складової частини державної економіки капіталістичних країн минулого століття. З виникненням монополій, великих об'єднань, підприємств і збільшення емісії цінних паперів зростає біржовий і позабіржовий обіг фінансових активів. Велику роль при цьому відіграють комерційні банки, які здійснюють первинне розміщення акцій корпорацій. Фондовий ринок стає все більш регульованим. Особливо широкий розвиток отримав ринок цінних паперів в США. Якщо в континентальній Європі бізнесмени в основному вважали за краще зберігати вільно-грошові кошти на рахунках в банках, купувати страховку або нерухомість, то в Америці більшість підприємців інвестувало капітал у фінансові активи. Таким чином, національний фондовий ринок США помітно обігнав в своєму розвитку європейський, на ньому склався більш досконалий механізм здійснення фінансових операцій і в даний час він по праву вважається найбільш організованим і демократичним ринком цінних паперів. Однак, фондовий ринок, як і вся економіка в цілому не застрахована від спадів, криз і інших потрясінь, іноді викликають, параліч все економічної діяльності. Більш того, саме крах на фондовій біржі служить грізним ознакою загальної фінансовою катастрофою в державі. Особливо страшним і грандіозним за своїми наслідками був біржова криза 1929 року, коли падіння курсів на Нью-йоркській фондовій біржі призвело до світової економічної кризи. Очевидці говорять про те, що на біржі в цей час обстановка нагадувала кінець світу, порівнюють її з апокаліптичним кошмаром. Гігантський потік продажів цінних паперів буквально захлеснув біржу. Натовпи людей атакували її, і з ними не могла впоратися поліція. Масова паніка тривала. Продаж акцій все зростали. Потік пропозицій знижував курси. А біржові маклери одержували тільки одне замовлення: "продавати, продавати". Живі гроші зникли. Загальні втрати в результаті краху були величезними. Глибину кризи можна бачити на прикладі падіння курсів акцій провідних компаній за період з 1929 по 1932 рік: "Дженерал Моторс" - майже в 80 разів, "Радіо-Корпорейшн" - в 33 рази, "Нью-Йорк Сентрал" - в 51 разів. У період краху 123884 біржових спекулянтів, які прибували на "Кадилак" повертатися були змушені пішки. Вчорашні мільйонери продавали на вулицях сірники.
Після світової кризи 1929-1933 років уряди більшості країн, що пережили кризу, взяли курс на проведення економічних реформ. У зв'язку з цим різко зросла роль держави в економіці. Реформа біржової діяльності була спрямована на максимальний захист всіх учасників фондових операцій від банкрутства, на цивілізовану торгівлю фінансовими активами, а це вимагало жорстокого регулювання та контролю з боку держави. Були передбачені господарське право та фінансове законодавство. У США був прийнятий Закон про цінні папери (1933) і поступово фондовий ринок набув свого сучасного вигляду.
У 60-і роки на ринку фондових цінностей намічається новий сплеск біржової активності. Європа оговталася від наслідків 2-ий Світової війни, стабілізувалася промисловість, з'явилися нові наукомісткі і капіталомісткі виробництва. Механізм фондової біржі сприяв перерозподілу грошових коштів на користь галузей забезпечують найбільшу норму прибутку. За допомогою фондової біржі величезні кошти, зібрані банками та іншими розрахунково-кредитними установами, направлялися на фінансування найбільш ефективних економічних програм, винаходів і впроваджень нових технологій. У той період відбувається також бурхливе зростання міжнародних операцій з цінними паперами. З середини 70-х років фондовий ринок капіталістичних країн з розвиненою економікою вже представляв собою складне освіту з відпрацьованим і налагодженим механізмом, з розгалуженою мережею допоміжних структур, а також з тісними міжнародними зв'язками. Величезну роль на світовій арені стали грати транснаціональні промислові і банківські корпорації (другі акумулюють значні грошові кошти і проводять політику експорту капіталу).
За останні двадцять років міжнародна торгівля цінними паперами зросла в десятки разів у порівнянні з післявоєнним періодом. В обігу з'явилися євроакції і єврооблігації, які стали одними з головних об'єктів угод на світовому фондовому ринку.
Історія виникнення цінних паперів
Коли і за яких обставин з'явилися цінні папери. Як називалася перша з них. В яких країнах були популярні угоди з векселями і чому. Родина першої фондової біржі, і коли відбулися перші торги цінними паперами на ній.
Історія виникнення цінних паперів і розвиток різних фінансових відносин налічує приблизно сім століть, їх зародження відносять до XIV - XV століття.
У той час люди ще не використали фінансовий гороскоп, аналітичні таблиці та формули для розрахунку руху курсу валют. Першою формою фондових угод вважається обмін однієї грошової одиниці на іншу в середовищі торговців, які працюють на ярмарках. Купці, які бажають реалізовувати свій товар по всьому світу, змушені були користуватися послугами міняльної контори, господарі якої за певну винагороду виробляли обмін однієї валюти на іншу за діючим курсом, тим самим регулюючи відповідність грошових одиниць в усьому світі. Розвиток міжнародної торгівлі, підвищення кількості швидких угод стали причиною появи векселів, боргових розписок. Саме вексель вважають першою формою цінних паперів, завдяки якій і почав розвиватися фондовий ринок. Великою популярністю користувалися угоди з векселями в Великобританії, Німеччині і деяких інших державах, де була поширена торгівля товарами з Індією і Китаєм.
Товарні біржі були початковим місцем укладання угод з векселями та іншими паперами. Зародження фондової біржі пов'язують з портом в Бельгії, що знаходиться в місті Антверпен, де пройшли перші торги цінними паперами в 1592 році. Епоха географічних відкриттів стала відправною точкою до створення товариств торговців, господарів судів і промислових підприємств, а також банкірів для нарощування загальних заощаджень. Право на певну частку в цьому капіталі або на можливість отримання встановленої суми від доходу загального підприємства купували при внесенні паю, який оформляли у вигляді документа, що отримав назву «акція». А такі об'єднання людей почали називати акціонерним товариством або компанією. Першими такими організаціями були Ост-Індійські компанії, що представляють Голландію і Англію, і «Компані дез Енд оксиданталь» (Франція). В один час з акціями з'явилися і облігації, а це сприяло розвитку нарощування інвестиційного капіталу. Звідси можна зробити висновок, що цінні папери зобов'язані своїй появі розвитком міжнародної торгівлі і промислових підприємств. Дізнатися більше фактів про історію виникнення цінних паперів можна в Інтернеті, де є багато інформації по будь-якому запиту, будь то «побутова техніка» «22 місячний день гороскопу» або «історія виникнення цінних паперів».
|