Історичний екскурс 6 Фази циклічного розвитку 7 Кризи в 20 столітті 15

Федеральне державне освітній заклад

вищої професійної освіти

Фінансової академії

При уряді Російської Федерації

Кафедра економічної теорії

реферат

«Світова фінансова криза

як етап циклічного розвитку ринкової економіки »

Виконав аспірант кафедри «Інформаційні технології»

Костюнін Дмитро Сергійович

спеціальність 08.00.13

«Математичні і інструментальні методи економіки»

Реферат представлений для здачі кандидатського мінімуму

Москва 2009

Зміст

Зміст. 2

Вступ. 3

Історичний екскурс. 5

Фази циклічного розвитку. 6

Кризи в 20 столітті. 14

Особливості економічних коливань в 20 столітті. 17

Світова фінансова криза 21 століття. 20

Економіка США .. 20

Економіка Росії. 21

Світовій фінансовій криза і його наслідки. 22

Висновок. 24

Список літератури .. 25

вступ

Алекс Брюмер - один з провідних фінансових журналістів Великобританії в своїй книзі «Криза» (2008 р) пише:

«Похолодання на фінансових ринках, що почалося 9 серпня і переслідувало світову фінансову систему до весни 2008 року, призвело до аварійної зупинки. Невпевненість - головний ворог фінансової стабільності, і в такій атмосфері банки повально почали перейматися безнадійними боргами конкурентів і перестали давати один одному кредити. Нервозність незабаром поширилася з внутрішньобанківського сектора на інші фінансові ринки. Акції, причому не тільки банків, значно обвалилися. І це було не дивно: так як кредити часто об'єднувалися в іпотечні фінансові інструменти, які в подальшому продавалися по всьому світу, то багато компаній з FTSE -100 швидше за все мали їх у своєму портфоліо. У такій ситуації інфекція швидко передалася на фондові ринки, і акції різко почали падати ... ». [1]

Циклічність економічного розвитку була відкрита ще в 18 столітті, а перші кризи з'явилися разом з капіталізмом. Вивченню кризи як одному з етапів циклічного процесу в економіці присвятили багато економістів минулого і сучасності.

Однак кожен криза не схожа на попередній. Тому на питання виду «Is economic recovery likely?» [2] ( «Чи можливе відновлення економіки?») Відповідь відома - відновиться. Залишається тільки питання - коли?

Розроблені великими економістами 19-20 століть економічні теорії, що стосуються циклічних процесів, такі як цикли Китчина, Жугляра, Коваля, Кондратьєва - в умовах сучасного світового глобального ринку не дають однозначної відповіді.

В даному рефераті я б хотів представити як загальну інформацію, що стосується питання циклічного розвитку ринкової економіки, так і більш актуальну інформацію, що стосується поточної світової фінансової кризи і його можливих перспектив і наслідків.

історичний екскурс

Теорія економічних циклів поряд з теорією економічного зростання відноситься до теорій економічної динаміки, яка пояснює рух народного господарства. Якщо теорія зростання досліджує чинники і умови зростання як довготривалій тенденції, то теорія циклу - причини коливання економічної активності в часі. Напрямок та ступінь зміни сукупності показників, що характеризують рівноважний розвиток економіки, утворюють економічну кон'юнктуру.

Природа циклу до сих пір є однією з найбільш суперечливих і маловивчених проблем. Дослідників, що займаються вивченням кон'юнктурної динаміки, умовно можна розділити на два напрямки:

- одні не визнають існування періодично повторюваних циклів в суспільному житті;

- інші стоять на детерминистских позиціях і стверджують, що економічні цикли виявляються з регулярністю приливів і відливів.

Представники першого напряму, до яких належать найбільш авторитетні вчені сучасної західної неокласичної школи, і думка яких я поділяю, вважають, що цикли є наслідком випадкових дій (імпульсів або шоків) на економічну систему, що і викликає циклічну модель відгуку, тобто циклічність є результат впливу на економіку серії незалежних імпульсів. Основи цього підходу були закладені в 1927 р радянським економістом Е.Е. Слуцьким (1880-1948). Але, широке визнання на заході, даний напрямок отримало лише через 30 років.

Представники другого напряму розглядають цикл як своєрідну першооснову, елементарний неподільний «атом» реального світу. Цикл, на їхню думку - це особливе, універсальне і абсолютне утворення матеріального світу. Структуру циклу утворюють два протилежні матеріальні об'єкти, які знаходяться в ньому в процесі взаємодії.

Цікаво відзначити, що ідея циклічності як першооснови світу витала у світовій науці з часів Стародавньої Греції та Стародавнього Китаю (особливо в працях китайських даосів).

Якщо проблема циклічності цікавила філософів протягом багатьох століть, то економісти звернули на неї увагу зовсім недавно, лише на початку XIX століття. Перші дослідження кризових явищ в економіці з'явилися в працях Ж. Сісмонді (1773-1842), До. Родбертуса- Ягенцова (1805-1875) і Т. Мальтуса (1766-1834). Причому проблемами кризи і циклу, як правило, займалися представники побічних течій економічної думки. Економістами ортодоксального напряму ідея циклічності відкидалася як суперечить закону Сея, за яким попит завжди дорівнює пропозиції. Тому у старих класиків А. Сміта, Д. Рікардо, Дж.Ст. Мілля, А. Маршалла феномен циклу якщо і розглядався, то побіжно, як приватна і швидкоплинне рух. До того ж ні А. Сміт, ні Д. Ріккардо не були свідками економічних циклів.

Фази циклічного розвитку

Економічний цикл прийнято поділяти на окремі періоди, або фази. Існують дві основні класифікації фаз циклічного розвитку економіки: чотирьохфазна і двофазна моделі.

Чотирьохфазна модель економічного циклу

Чотирьохфазна структура циклу, звана зазвичай класичної, включає фази кризи, депресії, пожвавлення і підйому. Кожній з них властиві певні кількісні характеристики і якісні особливості.

Головним кількісним параметром циклу виступає зміна таких об'ємних показників, як валовий внутрішній продукт (ВВП), валовий національний продукт (ВНП) і національний дохід (НД). У минулому на перше місце ставилося обсяг промислового виробництва. Однак в даний час, з огляду на істотне скорочення в сумі ВВП частки як промислового, так і всього матеріального виробництва, більш доцільним є розгляд змін рівня ВВП в цілому (останнє, зрозуміло, не означає, що всередині цього показника не виявляється динаміка окремих його складових). Саме загальна зміна обсягу виробленої продукції (як матеріальної, так і нематеріальної) служить підставою розподілу класичного циклу на чотири фази (див. Рис. 1).

Мал. 1. чотирьохфазна модель економічного циклу [3]

I - криза, II - депресія, III - пожвавлення, IV - підйом.

А - точка першого (передкризового) максимального підйому виробництва.

В - точка максимального спаду виробництва.

A1 - точка другого підйому, при якому досягається передкризовий обсяг виробництва.

А2 - точка другого максимального підйому виробництва.

У першій фазі (криза) відбувається падіння (скорочення) виробництва до певного найменшого рівня; у другій (депресія) припиняється падіння виробництва, але поки що відсутній будь-який ріст; в третій (пожвавлення) спостерігається збільшення виробництва до рівня його найвищого передкризового обсягу; в четвертій (підйом) зростання виробництва виходить за межі передкризового рівня і переростає в економічний бум. В даному випадку три фази (криза, депресія і пожвавлення) представляють собою своєрідний «провал» на шляху сходження виробництва до більш високої кількісної оцінки. Очевидно, що і будь-який цикл, і кожна його фаза мають певну тривалість. Отже, навіть чисто кількісна характеристика циклу разом з вхідними в нього фазами дозволяє з'ясувати стрибкоподібну динаміку економіки як окремо взятої країни, так і групи країн.

При цьому кожна з чотирьох фаз відрізняється специфічними і досить типовими рисами.

У період кризи скорочується попит на основні фактори виробництва, а також на споживчі товари і послуги, зростає обсяг нереалізованої продукції. В результаті зменшення збуту знижуються ціни, прибутку підприємств, доходи домашніх господарств і доходи державного бюджету, зростає позичковий відсоток (гроші дорожчають), скорочуються кредити. При збільшенні неплатежів порушуються кредитні зв'язки, стрімко падають курси акцій і інших цінних паперів, що супроводжується панікою на фондових біржах, відбуваються масові банкрутства фірм і різко зростає безробіття.

У період депресії настає застій в економіці, припиняється скорочення інвестиційного і споживчого попиту, зменшується обсяг нереалізованої продукції, зберігається масове безробіття при низькому рівні цін. Але починається процес оновлення основного капіталу, впроваджуються більш сучасні технології виробництва, поступово формуються передумови для майбутнього економічного зростання при виникненні так званих «точок зростання».

У період пожвавлення збільшується попит на фактори виробництва і споживчі блага, прискорюється процес оновлення основного капіталу, знижується позичковий відсоток (гроші дешевшають), зростає збут готової продукції і ціни, скорочується безробіття.

В період підйому прискорення позначається на динаміці сукупного попиту, виробництва та збуту, на оновленні основного капіталу. На цій фазі відбувається активне будівництво нових підприємств і модернізація старих, знижуються ставки відсотка, ростуть ціни і збільшуються прибутки, доходи домашніх господарств і доходи державного бюджету. Циклічна безробіття зменшується до свого мінімуму.

Двофазна модель економічного циклу

При описі фазової структури самої циклічності сучасні вчені-економісти зазвичай використовують інший варіант, що відрізняється від класичного.

У цьому варіанті цикл розпадається на наступні елементи:

1) пік (точка, в якій реальний випуск продукції досягає найвищого обсягу);

2) скорочення (період, протягом якого спостерігається зниження обсягу випуску продукції і який закінчується дном, або підошвою);

3) дно, або підошва (точка, в якій реальний випуск продукції доходить до найменшого обсягу);

4) підйом (період, протягом якого спостерігається зростання реального випуску продукції).

При подібному структуруванні економічного циклу в кінцевому рахунку в ньому виділяють тільки дві основні фази: висхідну і спадну, тобто підйом і скорочення виробництва, його «зліт» і «падіння» (див. рис. 2).

Мал.2. Двофазна модель економічного циклу [4]

I- спадна хвиля (скорочення виробництва),

II- висхідна хвиля (підйом виробництва)

Представлена ​​на графіку хвилеподібна крива відображає циклічні коливання обсягу виробництва (ВВП) з піками В і F і найнижчою точкою спаду (дном) D. Часовий інтервал між двома точками, що знаходяться на однакових стадіях коливань (в даному випадку між точками В і F), ​​визначається як один період циклу, що складається, в свою чергу, з двох фаз: низхідній (від в до D) і висхідній (від D до F).

При цьому хвилеподібна крива циклічних коливань розташовується на графіку навколо прямої лінії так званого «вікового» тренда, що зображає довготривалу тенденцію економічного зростання валового внутрішнього продукту і має позитивний нахил (лінія тренда завжди йде в напрямку з «південного заходу» на «північний схід» ). Що стосується інтенсивності коливань, то вона вимірюється їх амплітудою, яка визначається величиною відхилень точок піку і дна від лінії тренда (на графіку це відстані BG, DH і FI). Залежно від амплітуди коливань прийнято розрізняти три основні різновиди (три форми) самих економічних циклів: по-перше, що сходяться (або затухаючі) цикли, які характеризуються зменшується з часом амплітудою; по-друге, розходяться (або вибухові) цикли з амплітудою; по-третє, постійні з незмінною протягом деякого періоду часу амплітудою.

Слід додати, що в ході розгляду конкретних елементів і періодів циклічності в економічній літературі використовується досить строката термінологія, що відрізняється часом за змістом від визначень класичних фаз циклу. Зокрема, це відноситься до таких понять, пов'язаних з низхідній фазою циклу, як депресія, рецесія, стагнація і стагфляція. Термін депресія ототожнюється, наприклад, з тривалим, триваючим кілька років спадом виробництва, який супроводжується високим рівнем безробіття. Звідси і світова криза 1929-1933 рр. отримав назву «великої депресії». Під рецесією розуміється також спад виробництва, але спостережуваний протягом шести або більше місяців поспіль. Період спаду, що характеризується застійними явищами в економіці, нерідко називають стагнацією, а в разі переплетення кризових процесів з прискоренням інфляції (зростання цін) він позначається гібридним поняттям стагфляція.

Типи економічних циклів

Всі цикли в реальній дійсності не схожі один на одного, кожен має свої специфічні особливості, переплетення. При цьому кожна криза виникає як би несподівано і викликається будь-якими цілком винятковими обставинами. У періоді між кризами, як і в море в ясну погоду, можливі хвилювання, «баранчики» як часткових, малих і проміжних спадів, що дало підставу говорити про різні типи економічних криз.

Економічна наука на основі аналізу господарської практики за всю історію її розвитку виділяє кілька типів економічних циклів, які називаються хвилями. Їм зазвичай дають імена вчених, які присвятили цій проблемі спеціальні дослідження. Найбільш відомі цикли Н.Д. Кондратьєва (50- 60 років), що отримали назву «довгих хвиль», цикли С. Кузнеця (18-25 років), тобто «Середні хвилі», цикли К. Жугляра (10 років) і короткі цикли Дж. Кітч (2 роки і 4 місяці).

Розробка теорії довгих хвиль була почата в 1847 р, коли англійський учений X. Кларк, звернувши увагу на 54-річний розрив між кризами 1793 і 1847 рр., Висловив думку, що цей розрив невипадковий. В. Джевонс вперше привернув до аналізу довгих хвиль статистику коливань для пояснення нового для науки явища. Оригінальна статистичне опрацювання матеріалів міститься в працях голландських учених Я. Гедера і С. Вольфа при розгляді технічного прогресу як фактора циклічності.

Не можна не відзначити вклад К. Маркса в розробку теорії економічних криз. Він досліджував короткі цикли, що отримали назву періодичних циклів, чи криз надвиробництва.

Особливе місце в розробці теорії циклічності належить російському вченому Н.Д. Кондратьєву. Його дослідження охоплює розвиток Англії, Франції і США за період 100-150 років, в якому узагальнено матеріал з кінця XVIII ст. (1790 г.) за такими показниками, як середній рівень торгівлі, видобуток і споживання вугілля, виробництво чавуну і свинцю, т. Е. По суті він провів багатофакторний аналіз економічного зростання. В результаті цих досліджень Н.Д. Кондратьєв виділив три великих цикли: 1 цикл з 1787 по 1814 г. - підвищувальна хвиля і з 1814 по 1951 р.- низхідна хвиля; II цикл з 1844 по 1875 р - підвищувальна хвиля і з 1870 по 1896 г. - низхідна хвиля; III цикл з 1896 по 1920 р - підвищувальна хвиля.

Концепція «довгих хвиль» Н.Д. Кондратьєва в 30-і роки викликала гостру полеміку в Росії. Прихильники «автоматичного» краху капіталізму звинувачували Кондратьєва в апологетики капіталізму, так як згідно з його теорією за капіталізмом розвиненою ринковою економіки визнавалося наявність механізмів саморуху і виходу з економічних криз. Н.Д. Кондратьєв був заарештований і убитий як ворог народу. Дійсність довела його правоту.

Вивченням довгих хвиль в поточному столітті займалися такі вчені зі світовим ім'ям, як Шумпетер, С. Кузнець, К. Кларк, У. Мітчел, П. Боккара, Д. Гордон і ін. В Росії ці процеси досліджують Ю. Яковець Л. Клименко, С. Меньшиков і ін.

Кризи в 20 столітті

РІА Новини на своєму сайті [5] наводить історію економічних криз.

Так, в 1914 році відбувся міжнародний фінансова криза, викликана початком Першої світової війни. Причина - тотальний розпродаж паперів іноземних емітентів урядами США, Великобританії, Франції і Німеччини для фінансування військових дій. Ця криза, на відміну від інших, не поширювався з центру на периферію, а почався практично одночасно в декількох країнах після того, як воюючі сторони стали ліквідовувати іноземні активи. Це призвело до краху на всіх ринках, як товарних, так і грошових. Банківська паніка в США, Великобританії та деяких інших країнах була пом'якшена своєчасними інтервенціями центральних банків.

Наступний світова економічна криза, пов'язаний з післявоєнною дефляцією (підвищення купівельної спроможності національної валюти) і рецесією (спад виробництва), стався в 1920-1922 роках. Явище було пов'язане з банківськими і валютними кризами в Данії, Італії, Фінляндії, Голландії, Норвегії, США і Великобританії.

1929-1933 роки - час Великої депресії

24 жовтня 1929 року (Чорний четвер) на Нью-Йоркській фондовій біржі відбулося різке зниження акцій, що ознаменувало початок найбільшого в історії світової економічної кризи. Вартість цінних паперів впала на 60-70%, різко знизилася ділова активність, був скасований золотий стандарт для основних світових валют. Після Першої світової війни економіка США розвивалася динамічно, мільйони власників акцій збільшували свої капітали, швидкими темпами зростав споживчий попит. І все відразу звалилося. Найсолідніші акції: Американській компанії телефонів і телеграфу, Загальної електричної компанії і Загальної компанії двигунів - втратили протягом тижня до двохсот пунктів. До кінця місяця власники акцій втратили понад 15 млрд. Доларів. До кінця 1929 року падіння курсів цінних паперів досягло фантастичної суми в 40 млрд. Доларів. Закривалися фірми і заводи, лопалися банки, мільйони безробітних бродили в пошуках роботи. Криза вирував до 1933 року, а його наслідки відчувалися до кінця 30-х років.

Промислове виробництво під час цієї кризи скоротилося в США на 46%, у Великобританії на 24%, в Німеччині на 41%, у Франції на 32%. Курси акцій промислових компаній впали в США на 87%, у Великобританії на 48%, в Німеччині на 64%, у Франції на 60%. Колосальних розмірів досягло безробіття. За офіційними даними, в 1933 році в 32 розвинених країнах налічувалося 30 млн. Безробітних, в тому числі в США 14 млн.

Перший післявоєнний світова економічна криза почалася в кінці 1957 року і тривав до середини 1958 року. Він охопив США, Великобританію, Канаду, Бельгію, Нідерланди і деякі інші капіталістичні країни. Виробництво промислової продукції в розвинених капіталістичних країнах знизилося на 4%. Армія безробітних досягла майже 10 млн. Чоловік.

Економічні криза, що почалася в США в кінці 1973 року по широті охоплення країн, тривалості, глибині і руйнівній силі значно перевершив світову економічну кризу 1957-1958 років і по ряду характеристик наблизився до кризи 1929-1933 років. За період кризи в США промислове виробництво скоротилося на 13%, в Японії на 20%, у ФРН на 22%, у Великобританії на 10%, у Франції на 13%, в Італії на 14%. Курси акцій лише за рік - з грудня 1973 по грудень 1974 - впали в США на 33%, в Японії на 17%, у ФРН на 10%, у Великобританії на 56%, у Франції на 33%, в Італії на 28%. Число банкрутств в 1974 році в порівнянні з 1973 роком зросла в США на 6%, в Японії на 42%, у ФРН на 40%, у Великобританії на 47%, у Франції на 27%. До середини 1975 року кількість повністю безробітних в розвинених капіталістичних країнах досягло 15 млн. Чоловік. Крім того, більше 10 млн. Були переведені на неповний робочий тиждень або тимчасово звільнені з підприємств. Повсюдно сталося падіння реальних доходів трудящих.

У 1973 році відбувся також перша енергетична криза, яка почалася з подачі країн - членів ОПЕК, що знизили обсяги видобутку нафти. Таким чином добувачі чорного золота намагалися підняти вартість нафти на світовому ринку. 16 жовтня 1973 року ціна бареля нафти піднялася на 67% - з $ 3 до $ 5. У 1974 році вартість нафти досягла $ 12.

Чорний понеділок 1987 року. 19 жовтня 1987 американський фондовий індекс Dow Jones Industrial обвалився на 22,6%. Слідом за американським ринком звалилися ринки Австралії, Канади, Гонконгу. Можлива причина кризи: відтік інвесторів з ринків після сильного зниження капіталізації декількох великих компаній.

У 1994-1995 роках відбувся Мексиканська криза

В кінці 1980-х років мексиканський уряд проводив політику залучення інвестицій в країну. Зокрема, чиновники відкрили фондову біржу, вивели на майданчик більшість мексиканських держкомпаній. У 1989-1994 роках в країну хлинув потік іноземного капіталу. Перший прояв кризи - втеча капіталу з Мексики: іноземці стали побоюватися економічної кризи в країні. У 1995 році з країни було забрано $ 10 млрд. Почалася криза банківської системи.

У 1997 році - Азіатська криза

Наймасштабніше падіння азіатського фондового ринку з часів Другої світової війни. Криза - наслідок відходу іноземних інвесторів з країн Південно-Східної Азії. Причина - девальвація національних валют регіону і високий рівень дефіциту платіжного балансу країн ПСА. За підрахунками економістів, азіатська криза знизила світовий ВВП на $ 2 трлн.

У 1998 році - Російська криза

Один з найважчих економічних криз в історії Росії. Причини дефолту: величезний державний борг Росії, низькі світові ціни на сировину (Росія - великий постачальник нафти і газу на світовий ринок) і піраміда державних короткострокових облігацій, за якими уряд РФ не зміг розплатитися вчасно. Курс рубля по відношенню до долара в серпні 1998 року - січні 1999 року впав в 3 рази - c 6 руб. за долар до 21 руб. за долар.

Початок чергового потужного економічної кризи фахівці прогнозували до 2007-2008 років. В Америці передбачалося розорення нафтових ринків, в Євразії - повна поразка долара.

Особливості економічних коливань в 20 столітті

Загальне уявлення про хід циклічного розвитку економіки після другої світової війни дають відомості про кількісні коливаннях промислового виробництва в ряді провідних країн, де давно утвердилася ринкова система господарства (табл.1).

Таблиця 1. Тривалість і глибина падіння

промислового виробництва (від вищої точки до нижчої)

в періоди повоєнних світових криз * [6]

З другої половини 50-х років XX ст. економічні кризи зазвичай брали світові масштаби, охоплюючи в тій чи іншій мірі провідні країни Америки, Європи та Азії. Винятком став перший післявоєнний криза 1948-1949 рр., Серйозно вразила економіку США, одночасно з яким спостерігалося бурхливе економічне зростання в ФРН і Японії. 90-і роки ознаменувалися нерівномірністю зростання і великими розбіжностями в його темпах в провідних країнах сучасного світу. Так, в 1993 р Німеччина, Франція і деякі інші держави Західної Європи переживали в економіці спад, а в 1995-1996 рр. - застій. Японію же в 1997-1999 рр. охопив справжня криза, що проявився в скороченні виробництва і фінансових потрясінь, який змінився в 2000 р дуже млявим пожвавленням господарської кон'юнктури.

Слід особливо відзначити, що з 80-х рр. XX ст. істотним елементом економічних циклів стали фінансові кризи. За цей час вони потрясли національні економіки 93-х країн (5 розвинених і 88 країнах, що розвиваються). Найбільш гострі фінансові кризи були характерні для 90-х років, до яких можна в першу чергу віднести західноєвропейський криза 1992 року, мексиканський 1994- 1995 рр., Азіатський 1997-1998 рр., Російський і латиноамериканський 1998-1999 рр. і аргентинський 2001 р

Спостерігається ще в 70-80-х рр. певна синхронізація економічних циклів явно поступилася місцем в 90-і роки їх десинхронизации. На цьому тлі протягом 10 років відбувався потужний підйом економіки США, найтриваліший в історії країни, на частку якої припадає майже третина світового ВВП. Подібний тривале зростання багато в чому схожий на попередні підвищувальні фази циклу. Вирішальний вплив на нього чинять тепер такі внутрішні фактори, як масове освоєння нових ресурсозберігаючих технологій, збільшення частки наукомісткої продукції, пріоритетний характер інвестицій в освіту, охорону здоров'я, науку і технології. При цьому одним з головних зовнішніх чинників надзвичайно тривалого підйому в ПІТА з'явилася сама десинхронізація світового циклу, при якій в інших країнах спостерігався або слабкий економічне зростання, або кризові і застійні процеси.

Світова фінансова криза 21 століття

Економіка США

Економіка Америки виробляє 11 трильйонів доларів ВВП [7]. На діаграмі 1 добре видно зростання економіки США з початку століття і по сьогоднішній день.

Діаграма 1. ВВП США і структура його витрат

Для більшої наочності давайте розглянемо цю діаграму в логарифмічному вигляді (діаграма 2):

Діаграма 2.Логаріфмірованние ВВП США і структура його витрат

Як видно з діаграми зростання постійний.

За словами Єгора Гайдара [8], «мотором світової кон'юнктури протягом останніх 50 років була американська економіка». Зараз її частка в глобальному ВВП (за паритетом купівельної спроможності) - приблизно 20%, в капіталізації світових фінансових ринків - 40%.

«В умовах відкритого ринку капіталу будь-яка рецесія в Америці впливає на економіку інших країн. Останнім часом цей вплив посилюється. Реакція фінансових ринків на економічні проблеми в Америці носить парадоксальний характер. Спусковий гачок уповільнення світового зростання, як правило, - рецесія в США. Здавалося б, виходячи зі здорового глузду, коли в американській економіці погано, капітал повинен перетікати на інші ринки. Реакція інвесторів зазвичай протилежна. Капітали в умовах несприятливої ​​світової кон'юнктури приходять на ринки казначейських зобов'язань США. 2001 рік ця наочно показав. »[9]

Економіка Росії

Економічне зростання в Росії почався в 1997 році після подолання постсоціалістичної рецесії, пов'язаної з крахом радянської економіки, перебудовою найважливіших економічних інститутів. У 1998 році він був перерваний різким погіршенням світової економічної кон'юнктури, відтоком капіталу з багатьох ринків, що розвиваються (включаючи російський), падінням цін на нафту (в реальному обчисленні) до безпрецедентно низького за останні 30 років рівня. Зростання відновився в 1999 році і з тих пір триває вже 9 років. Його середні темпи за цей період - 6,9% на рік.

На початку зростання носив відновлювальний характер. Його основним джерелом було використання виробничих потужностей, створених за радянських часів. Але починаючи з 2003-2004 років, він все більшою мірою набував інвестиційний характер. Темпи приросту інвестицій в основний капітал знаходяться на стійко високому рівні. У 2007 році вони перевищили 20%.

Російська економіка, ринкова, (і переважно приватна), інтегрується в систему глобальних ринків, з 1992 року має конвертовану за поточними, а з 2007 року і за капітальними операціями валюту, стабільну ситуацію у фінансовій і грошовій системі. При цьому доходи населення (в реальному обчисленні) протягом останніх 8 років ростуть темпами, що перевищують 10% на рік.

Світовій фінансовій криза і його наслідки

Алекс Брюмер пише: «Довгий період швидкої інфляції нерухомості і історично низькі процентні ставки привели до сплеску кредитів населенню в період 1997-2007 рр. В атмосфері легкості і свободи поводження з грошима було зростання самооцінки і доступності іпотеки, які становлять £ 16 млрд. Під 8% річних. Але навіть в таких умовах ринку фірми, що спеціалізуються на іпотеці для людей з поганою кредитною історією, значно підвищили ставки - в деяких випадках, збільшивши стандартні ставки на 2,5%. Це означало, що кредитори збільшили ставки до вражаючих 11,5%, подвоївши базову ставку Банку Англії. Інші компанії відмовилися від іпотеки. Лідируюче рейтингове агентство Standard & Poor 's попередило, що для позичальників з поганою кредитною історією ставка може зрости до 60% ».

Так розвивалася криза в Америці, так він продовжив розвиток і в Росії. Все найцікавіше в російській економіці стало відбуватися до кінця третього кварталу 2008 року: зупинка доменних печей у металургів, падіння фондових ринків і т. Д. «Все найстрашніше ми побачимо в звітності компаній за підсумками першого-другого кварталів 2009 року», - заспокоює Олександр Лапутин, начальник відділу інвестиційного консультування ФК "Відкриття".

Всіх цікавить питання, порушене американським журналістом «Is economic recovery likely?» ( «Чи можливе відновлення економіки?»). Однак вже є позитивні прогнози «Рецесія буде жорсткою, але можливо уникнути депресії. Уряду вжили заходів, щоб уникнути колапсу банківського сектора. Зростаюче безробіття і банкрутства бізнесів неминучі. Однак уряди не можуть собі дозволити програти битву за відновлення банківської стабільності. Якщо попередні заходи виявляться неефективними, будуть зроблені інші »[10].

висновок

Згідно з базовим прогнозом, підготовленим економістами ООН, світову економіку в 2009 році в песимістичному варіанті очікує спад на 0,4 відсотка, а в оптимістичному - зростання на 1,6 відсотка. [11] Прогноз для економіки Росії - зростання на 3-3,5 відсотка. І це в кращому випадку. На думку експертів компанії «ФБК», ВВП не зможе вирости зовсім, а, цілком можливо, знизиться на 4 відсотки в порівнянні з 2008 роком. Така негативна динаміка російської економіки вже визначена цілою низкою чинників. «Це перш за все значне падіння російського фондового ринку, яке вплинуло на реальний сектор економіки, - відзначає Ігор Ніколаєв, директор департаменту стратегічного аналізу компанії" ФБК ". - Наступний фактор - зниження світових цін на основні сировинні товари російського експорту. Адже через звуження світового сукупного економічного попиту немає причин для підвищення цих цін. Ще один фактор - прискорена індексація тарифів природних монополій, що гнітюче позначається на економіці ».

У підсумку через повної невизначеності щодо майбутнього року фінансисти чекають від 2009 року маси сюрпризів, причому не найприємніших.

На запитання журналіста з приводу термінів закінчення світової кризи Єгор Гайдар відповів: «Базова гіпотеза, якої дотримується значна частина експертного співтовариства, зводиться до того, що це може статися між IV кварталом 2009 року і першою половиною 2010-го ... Зараз очевидно, що нинішня криза став найбільш жорстким з часів Великої депресії. Їм треба управляти. Світ тепер буде вже іншим ».

Список літератури

1. Alex Brummer. The crunch. Random House Business Books, 2008.

2. David Kern. Is economic recovery likely? // Financial Director. - 27 Oct 2008.

3. Deloitte. Global economic outlook. 1 ^st quarter 2009. http://deloitte.com/dtt/article/0,1002,cid%253D241892,00.html 2009.

4. R. Preston McAfee. Introduction to Economic Analysis. http://www.introecon.com, 2006.

5. Вступний курс з економічної теорії. М .: ИНФРА-М, 1997..

6. Гайдар Е. «Долар не обвалиться ні за яких умов». Інтерв'ю газеті «Известия», 10 лютого 2009.

7. Гайдар Е. Росія і світова економічна криза // Вісник Європи, тому XXII-XXIII, 2008.

8. Гайдар Е. Що за рецесія, творець! // The New Times, №4 [50], 28 січня 2008.

9. Історія світових економічних криз. Довідка. http://www.rian.ru/crisis_spravki/20080917/151357556.html, 2008.

10. Історія економічних вчень / Под ред. В. Автомонова, О.Ананьіна, Н. Макашевой. - М .: Инфра - М, 2000.

11. Макроекономіка: Теорія і російська практика / Под ред. А.Г. Грязнова і М.М. Думний. - М .: КНОРУС, 2004.

12. Мамедов О.Ю. Сучасна економіка. М: Фенікс., 1996..

13. Савін А. Біг з перешкодами. Хто і як фінішував у 2008 році // Фінансовий директор. - 2009. №1.

14. Економічна теорія: Підручник Изд. испр. і доп. / Під об. ред. академіка В.І. Відяпіна, А.І. Добриніна, Г.П. Журавльової, Л.С. Тарасевіча.-М ,: ИНФРА-му, 2005 (Вища освіта).

15. Економічна теорія / За ред. В.Д. Камаева. - М., 2001..

16. www.minfin.ru

[1] Alex Brummer. The crunch. С.143

[2] David Kern. Is economic recovery likely? // Financial Director. - 27 Oct 2008.

[3] http://www.zepul.com/index.php?option=content&task=view&id=29

[4] http://www.zepul.com/index.php?option=content&task=view&id=30

[5] http://www.rian.ru/crisis_spravki/20080917/151357556.html

[6] http://www.zepul.com/index.php?option=content&task=view&id=30

[7] R. Preston McAfee. Introduction to Economic Analysis. С.56

[8] Гайдар Є. Що за рецесія, творець!

[9] Там же.

[10] David Kern. Is economic recovery likely?

[11] http://www.financialdirector.ru/reader.htm?id=780